Derivado do tempo
O que é um derivado do clima?
Um derivado meteorológico é um instrumento financeiro usado por empresas ou indivíduos para se proteger contra o risco de perdas relacionadas ao clima. O vendedor de um derivado do clima concorda em arcar com o risco de desastres em troca de um prêmio. Se nenhum dano ocorrer antes do término do contrato, o vendedor terá lucro – e no caso de condições meteorológicas inesperadas ou adversas, o comprador do derivativo reivindicará o valor acordado.
Principais vantagens
- Um derivado meteorológico é um instrumento financeiro usado por empresas ou indivíduos para se proteger contra o risco de perdas relacionadas ao clima.
- Eles negociam no mercado de balcão (OTC), por meio de corretores e por meio de uma bolsa.
- Derivativos climáticos funcionam como seguros, pagando aos titulares de contratos se ocorrerem eventos climáticos ou se ocorrerem perdas devido a certos eventos relacionados ao clima.
- Agricultura, turismo e viagens e energia são apenas alguns dos setores que utilizam derivados do clima para mitigar os riscos do clima.
Compreendendo os derivados do clima
A lucratividade e as receitas de praticamente todos os setores – agricultura, energia, entretenimento, construção, viagens e outros – dependem em grande parte dos caprichos de temperatura, chuva e tempestades. O tempo inesperado raramente resulta em ajustes de preços que compensam inteiramente a receita perdida, tornando os derivativos do tempo, títulos que permitem às empresas se protegerem contra a possibilidade de o tempo que pode afetar adversamente seus negócios, um investimento fundamental para muitos.
As empresas cujos negócios dependem do clima, como negócios hidroelétricos ou que administram eventos esportivos, podem usar derivados do clima como parte de uma estratégia de gerenciamento de risco. Os agricultores, por sua vez, podem usar derivados do clima para se proteger contra uma colheita ruim causada por muita ou pouca chuva, mudanças repentinas de temperatura ou ventos destrutivos.
Estima-se que quase 20% da economia dos EUA seja diretamente afetada pelo clima.
Em 1997, os derivativos do clima começaram a ser negociados no mercado de balcão (OTC) e, em poucos anos, eles se tornaram uma indústria de US $ 8 bilhões negociável em uma bolsa e tratada por alguns fundos de hedge como uma classe de investimento. A Chicago Mercantile Exchange (CME) lista contratos futuros de clima para algumas dezenas de cidades, a maioria delas nos Estados Unidos
Os futuros meteorológicos CME, ao contrário dos contratos OTC, são contratos padronizados negociados publicamente no mercado aberto em um ambiente do tipo leilão eletrônico, com negociação contínua de preços e total transparência de preços. Os investidores que gostam de derivados do clima apreciam sua baixa correlação com os mercados tradicionais.
Tipos de derivados do clima
Os derivados do tempo normalmente têm uma base para um índice que mede um aspecto particular do tempo. Por exemplo, um índice pode ser a precipitação total durante um período especificado em um local específico. Outra pode ser o número de vezes que a temperatura cai abaixo de zero.
Um índice climático para derivados do clima é conhecido como grau-dia de aquecimento ou HDD. Nos contratos de HDD, a cada dia que a temperatura média diária cai abaixo de um ponto de referência predeterminado durante um período especificado, o valor da partida é registrado e adicionado a uma contagem cumulativa. O valor final determina se o vendedor paga ou recebe o pagamento.
Derivados do clima x seguro
Os derivados do clima são semelhantes, mas diferentes dos seguros. O seguro cobre eventos climáticos catastróficos de baixa probabilidade, como furacões, terremotos e tornados. Em contraste, os derivados cobrem eventos de maior probabilidade, como um verão mais seco do que o esperado.
O seguro não protege contra a redução da demanda resultante de um verão um pouco mais úmido do que a média, por exemplo, enquanto os derivados do clima podem fazer exatamente isso. Uma vez que os derivativos meteorológicos e os seguros cobrem duas possibilidades diferentes, uma empresa pode ter interesse em adquirir os dois.
Além disso, como o contrato é baseado em índice, os compradores de derivativos do clima não precisam demonstrar uma perda. Por outro lado, para receber o seguro, os danos devem ser comprovados.
Derivados do clima x derivados de commodities
Um ponto importante que diferencia os derivativos de utilidades / commodities (energia, eletricidade, agrícola) e os derivados do clima é que o primeiro permite o hedge de preço com base em um volume específico, enquanto o segundo oferece o hedge da utilização real ou do rendimento, independente do volume.
Por exemplo, pode-se travar o preço de X barris de petróleo bruto ou X alqueires de milho comprando futuros de petróleo ou de milho, respectivamente. Mas entrar em derivativos climáticos permite proteger o risco geral de rendimento e utilização.
Uma queda de temperatura abaixo de 10 graus resultará em danos completos à safra de trigo, enquanto a chuva nos fins de semana em Las Vegas afetará os passeios pela cidade. Portanto, uma combinação de derivados de clima e commodities é melhor para a mitigação de risco geral.