Estoque Regado
O que é estoque regado?
Ações regadas se referiam às ações de uma empresa emitidas por um valor muito maior do que o valor implícito pelos ativos subjacentes de uma empresa, geralmente como parte de um esquema para fraudar investidores. O último caso conhecido de emissão de ações regada ocorreu décadas atrás, conforme a estrutura e os regulamentos de emissão de ações evoluíram para acabar com a prática.
Acredita-se que esse termo tenha se originado de fazendeiros que faziam seu gado beber grandes quantidades de água antes de levá-lo ao mercado. O peso da água consumida tornaria o gado enganosamente mais pesado, permitindo aos fazendeiros buscar preços mais altos por eles.
Principais vantagens
- Ações aguadas são um esquema ilegal para fraudar investidores, oferecendo ações a preços enganosamente altos.
- O estoque irrigado é emitido por um valor mais alto do que realmente vale; isso é realizado exagerando o valor contábil da empresa.
- O estoque regado, uma vez revelado o que é, torna-se difícil de vender e, se vendido, normalmente é feito a um preço muito mais baixo do que o originalmente obtido.
Compreendendo o estoque irrigado
O valor contábil dos ativos pode ser supervalorizado por várias razões, incluindo valores contábeis inflacionados – como um aumento artificial único no estoque ou no valor da propriedade – ou emissão excessiva de ações por meio de dividendos em ações ou programa de opção de compra de ações para funcionários. Talvez não em todos os casos, mas muitas vezes no final do século 19, os proprietários de uma corporação faziam afirmações exageradas sobre a lucratividade ou os ativos de uma empresa e, conscientemente, vendiam as ações de suas empresas por um valor nominal que excedia em muito o valor contábil do subjacente ativos, deixando os investidores com uma perda e os proprietários fraudulentos com um ganho.
Eles fariam isso contribuindo com propriedade para a empresa, em troca do estoque de valor nominal inflacionado. Isso faria com que o valor da empresa aumentasse no balanço, embora, na realidade, a empresa detivesse muito menos ativos do que os reportados. Só muito mais tarde os investidores descobriram que foram enganados.
Os detentores de ações diluídas achavam difícil vender suas ações e, se conseguissem encontrar compradores, as ações eram vendidas a preços muito mais baixos do que o preço original. Se os credores executassem a hipoteca sobre os ativos da empresa, os detentores de ações diluídas poderiam ser responsabilizados pela diferença entre o valor da empresa nos livros e seu valor em termos de bens imóveis e ativos. Por exemplo, se um investidor pagou $ 5.000 por ações que valiam apenas $ 2.000, ele poderia se ver preso pela diferença de $ 3.000 se os credores executassem a hipoteca de ativos corporativos.
Daniel Drew, pecuarista e financista, é o responsável pela introdução do termo watered stock para o mundo financeiro.
O Fim do Estoque Regado
Essa prática basicamente chegou ao fim quando as empresas foram obrigadas a emitir ações com valor nominal baixo ou sem valor nominal, geralmente sob o conselho de advogados que estavam cientes do potencial de ações diluídas criarem responsabilidades para os investidores. Os investidores ficaram cautelosos com a promessa de que o valor nominal de uma ação representava o valor real da ação. As diretrizes contábeis foram desenvolvidas de modo que a diferença entre o valor dos ativos e o valor nominal baixo ou nenhum seria contabilizada como excedente de capital ou capital integralizado adicional.
Em 1912, Nova York permitiu que as corporações emitissem legalmente ações sem valor nominal e dividissem o capital entrante entre o excedente de capital e o capital declarado em livros contábeis, com outros estados seguindo o processo logo em seguida.