Fator de avaliação de média ponderada (WARF)

O que é fator de avaliação de média ponderada (WARF)

O fator de classificação média ponderada (WARF) é uma medida usada por empresas de classificação de crédito para indicar a qualidade de crédito de uma carteira. Essa medida agrega as classificações de crédito das participações do portfólio em uma única classificação. WARFs são mais frequentemente calculados para obrigações de dívida colateralizadas (CDOs).

Compreendendo o Fator de Classificação Média Ponderada (WARF)

Para calcular o fator de classificação média ponderada em um CDO, as agências de classificação devem primeiro determinar uma  classificação de crédito  para cada instrumento subjacente ao CDO. Na taxonomia da Fitch Ratings, por exemplo, essa classificação pode variar de qualidade de crédito extremamente alta (AAA) a baixa qualidade (CCC) e inadimplência (D). Esta carta de classificação corresponde a um fator de classificação numérico, que por sua vez corresponde à probabilidade de inadimplência de 10 anos. O WARF é determinado pelo cálculo da média ponderada desses fatores numéricos. Para calcular a média ponderada, o saldo nocional do ativo é multiplicado pelo fator de classificação e, em seguida, esses valores são somados. Essa soma é então dividida pelo saldo nocional total da carteira.