Bond da receita da concessionária

O que é a Obrigação da Receita da Utilidade?

Um título de receita de serviços públicos, também conhecido como um título de serviço essencial, é um tipo de título municipal emitido para financiar um serviço público que reembolsa os detentores de títulos diretamente das receitas do projeto, em vez de um fundo geral de impostos.

Compreendendo o título de receita de serviços públicos

Um título de receita de serviços públicos é usado para financiar projetos de capital em áreas consideradas essenciais para serviços públicos, incluindo hospitais, bombeiros, instalações de tratamento de água e esgoto e melhorias na rede elétrica. Esses serviços geram receita por meio de tarifas de clientes, que fornecem fluxos de caixa que podem pagar o serviço da dívida.

Os títulos de receita vêm com uma  promessa de receita bruta  ou de receita líquida. Uma promessa de receita bruta dá prioridade aos pagamentos do detentor dos títulos sobre os custos operacionais ou de manutenção incorridos pelo projeto. Uma promessa de receita líquida permite o desembolso de despesas administrativas e custos de manutenção antes de cumprir as obrigações com os detentores de títulos.

As concessionárias fornecem serviços essenciais, como água e eletricidade. Devido à necessidade desses serviços, é comum que os títulos da receita de concessionárias apresentem penhor de receita líquida, pois a manutenção deve ser implementada para mantê-los em bom estado de funcionamento.

Também é comum que as concessionárias sejam obrigadas a manter uma relação receita / despesa específica. A inclusão do pagamento da dívida é uma despesa, e o índice costuma ser usado para suportar os aumentos das tarifas dos clientes para serviços públicos.

Reembolso de títulos de receita de serviços públicos

Os títulos municipais reembolsam os detentores de títulos por meio de tributação municipal, como um  título de obrigação geral, ou por meio de títulos de receita. Os títulos de receita derivam da receita do projeto de capital. O emitente de obrigações gerais garante o reembolso da dívida por qualquer meio necessário. Para arrecadar fundos, o emissor pode arrecadar impostos, emitir outra rodada de títulos ou até mesmo vender ativos físicos. O emissor não está restrito a um único fluxo de receita para satisfazer as obrigações. Os investidores devem estar cientes dessa distinção e podem usá-la ao construir uma carteira diversificada de renda fixa. 

Outros fatores entram em jogo quando as índice de cobertura  é usado para determinar as receitas esperadas das obrigações de principal e juros. O tamanho e as tendências da população podem fornecer uma ideia do futuro crescimento ou declínio da receita de um projeto de serviço público. 

A concentração de clientes descreve o mix de consumidores cujas taxas de uso dão suporte ao pagamento de dívidas. Se um pequeno número de consumidores usar uma parte significativa do serviço de um serviço público, isso pode colocar em risco a viabilidade das receitas desse projeto.