Regra de subida
O que é a regra de uptick?
A Regra Uptick (também conhecida como “regra mais tick”) é uma regra estabelecida pela Securities and Exchange Commission (SEC) que exige que as vendas a descoberto sejam conduzidas a um preço mais alto do que a negociação anterior.
Os investidores realizam vendas a descoberto quando esperam que o preço dos títulos caia. A tática envolve vender na alta e comprar na baixa. Embora a venda a descoberto possa melhorar a liquidez do mercado e a eficiência do preço, também pode ser usada de forma inadequada para baixar o preço de um título ou acelerar o declínio do mercado.
Principais vantagens
- A Regra de Uptick da SEC exige que as vendas a descoberto sejam conduzidas a um preço mais alto do que a negociação anterior.
- Existem isenções limitadas à regra.
- Uma regra revisada implementada em 2010 permite que os investidores saiam das posições compradas antes que a venda a descoberto seja acionada.
Compreendendo a regra de uptick
A Regra de Uptick evita que os vendedores acelerem o momentum de queda do preço de um título já em declínio acentuado. Ao entrar em um pedido de venda a descoberto com um preço acima do lance atual, um vendedor a descoberto garante que um pedido seja atendido em um aumento.
A regra original foi introduzida pelo Securities Exchange Act de 1934 como Regra 10a-1 e implementada em 1938. A SEC eliminou a regra original em 2007, mas aprovou uma regra alternativa em 2010. A regra exige que os centros de negociação estabeleçam e apliquem procedimentos que impedir a execução ou exibição de uma venda a descoberto proibida.
A regra alternativa de aumento
A regra alternativa de aumento de 2010 (Regra 201) permite que os investidores saiam das posições compradas antes que ocorra a venda a descoberto. A regra é acionada quando o preço de uma ação cai pelo menos 10% em um dia. Nesse ponto, a venda a descoberto é permitida se o preço estiver acima do melhor lance atual. Visa preservar a confiança do investidor e promover a estabilidade do mercado durante períodos de estresse e volatilidade.
A regra de “duração da restrição do teste de preço” aplica-se ao restante do dia de negociação e ao dia seguinte. Geralmente se aplica a todos os títulos patrimoniais listados em uma bolsa de valores nacional, sejam negociados na bolsa ou no balcão.
A Regra Uptick foi projetada para preservar a confiança do investidor e estabilizar o mercado durante períodos de estresse e volatilidade, como um “pânico” do mercado que faz os preços despencarem.
Isenções à regra
Para futuros, há isenções limitadas à regra de aumento. Esses instrumentos podem ser vendidos em um downtick porque são altamente posição longa, garantindo que o preço raramente será levado a níveis injustificadamente baixos.
Para se qualificar para a isenção, o contrato de futuros deve ser considerado “propriedade do vendedor”. Isso significa que, de acordo com a SEC, que a pessoa “detém um contrato de títulos futuros para comprá-lo e recebeu um aviso de que a posição será fisicamente liquidada e está irrevogavelmente obrigada a receber o título subjacente”.