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O que é cancelado?
Ações de uma oferta pública inicial (IPO) que não são compradas ou subscritas antes da data de lançamento oficial são rotuladas como não subscritas .
Isso significa que houve pouco ou nenhum interesse no título antes do IPO. Pode nem ter sido oferecido por corretoras.
Principais vantagens
- Um IPO não subscrito atraiu pouco interesse de grandes investidores antes de seu lançamento nas bolsas.
- O preço pode ter sido definido muito alto.
- O IPO pode prosseguir, após o que o mercado definirá o preço.
Se e quando o IPO for realizado, os investidores que desejam possuir ações não subscritas podem adquiri-las no mercado secundário, como fariam com qualquer outra ação.
Títulos não subscritos em profundidade
A subscrição de uma oferta pública inicial é uma ordem de compra de ações de uma corretora a um preço definido, uma vez que são emitidas. Os assinantes, neste caso, estão comprando ações recém-emitidas diretamente da empresa.
A partir de então, essas ações sobem ou descem de acordo com os caprichos do mercado aberto e podem ser vendidas ou compradas apenas entre investidores, principalmente nas bolsas de valores públicas.
Se as ações do IPO forem subscritas a menos, a companhia emissora pode retirar as ações e reembolsar os poucos compradores que manifestaram interesse. Como alternativa, alguns bancos de investimento têm um comprador ou compradores de apoio prontos e dispostos a intervir para comprar ações não subscritas.
Preparando-se para um IPO
O IPO de uma empresa é normalmente subscrito por um banco de investimento. O banco de investimento tenta determinar o preço da oferta que resultará em um número ideal de assinaturas. Um preço de oferta muito alto provavelmente resultará no cancelamento da subscrição das ações, e o tamanho da parcela não subscrita do IPO pode afetar os preços de todas as ações.
Se uma parte de um IPO for cancelada, a empresa emissora pode não ser capaz de levantar a quantia que havia buscado. O emissor pode exigir que um subscritor compre a parte não subscrita.
Exemplo de ações não subscritas
Digamos que a Empresa X esteja prestes a abrir o capital. Ele quer emitir um IPO de oito milhões de ações. Seu banco de investimento subscreve o IPO, prepara documentos detalhando o modelo de negócios e as perspectivas financeiras da empresa e, em seguida, armazena essas informações para compradores em potencial para ver se eles subscreverão a oferta ou concordarão em comprar ações dela antes de seu lançamento. A maioria desses compradores potenciais são investidores institucionais ou outros compradores em grande escala.
Uma vez que o banco de subscrição tenha medido o nível de juros, ele decidirá quantas ações vender e a que preço.
Quando o preço está errado
Neste exemplo, digamos que o banco de subscrição encontre compradores para sete milhões dos oito milhões de ações da Empresa X e concorde em vender essas ações por $ 20 cada. Um milhão de ações permanecem não subscritas. A empresa X pode não ganhar tanto com seu IPO quanto esperava.
Para um investidor pessoa física, a falta de interesse pode ser interpretada como um sinal de que o IPO será um fracasso. No mínimo, o preço inicial foi definido muito alto.