Ações não registradas

O que são ações não registradas?

Ações não registradas, também conhecidas como ações restritas, são títulos que não são registrados na Securities and Exchange Commission (SEC). Geralmente são emitidos por meio de colocações privadas, ofertas do Regulamento D ou planos de benefícios de ações para funcionários como remuneração por serviços profissionais ou em troca de financiamento de uma empresa iniciante.

Por exemplo, uma empresa privada pode emitir ações não registradas para seus executivos e membros do conselho como parte de seu pacote de remuneração.

Compreendendo as ações não registradas

As ações não registradas têm menos proteção ao investidor e representam diferentes tipos de riscos do que os títulos registrados. Como resultado, as empresas só podem vender ações não registradas para “investidores qualificados”.

Para ser considerado um “investidor qualificado”, você deve ser um indivíduo de alto patrimônio líquido (HNWI) ou um investidor de alta renda. Quem se qualifica como HNWI difere de acordo com a instituição financeira, mas normalmente você deve ter ativos líquidos que variam de seis a sete dígitos. Um investidor de alta renda normalmente tem uma renda de pelo menos $ 200.000 por ano ou pelo menos $ 300.000 por ano para casais.

No passado, era proibido solicitar ou anunciar ações não registradas. No entanto, em 2013, a SEC adotou a Regra 506 (c) como parte da Lei Jumpstart Our Business Startups (JOBS), permitindo que certos títulos não registrados sejam solicitados e anunciados.

Vender ações não registradas normalmente é considerado crime, mas há exceções a essa regra. A Regra da SEC 144 estabelece as condições sob as quais as ações não registradas podem ser vendidas:

• Eles devem ser mantidos por um período determinado.
• Deve haver informações públicas adequadas sobre o desempenho histórico da segurança.
• A venda deve ser de menos de 1% das ações em circulação e menos de 1% do volume médio de negociação das quatro semanas anteriores.
• Todas as condições normais de negociação que se aplicam a qualquer negociação devem ser atendidas.
• Vendas de mais de 5.000 ações ou mais de $ 50.000 em ações devem ser pré-registradas na SEC. Uma exceção a essa condição ocorre se o vendedor não estiver associado à empresa que emitiu as ações não registradas (e não estiver associado a ela por pelo menos três meses) e possuir as ações por mais de um ano.