Estoque não emitido
O que é estoque não emitido?
Ações não emitidas são ações da empresa que não circulam nem foram colocadas à venda para funcionários ou para o público em geral. Como tal, as empresas não imprimem certificados de ações para ações não emitidas. As ações não emitidas são normalmente mantidas na tesouraria da empresa. Seu número normalmente não tem influência sobre os acionistas.
Principais vantagens
- Ações não emitidas são uma classe de ações da empresa que não estão em circulação ou à venda pela empresa no mercado.
- O número de ações não emitidas pode ser calculado subtraindo o número total de ações autorizadas das ações em circulação mais as ações em tesouraria.
- As ações não emitidas podem ser irrelevantes para os acionistas atuais porque não se qualificam para direitos de voto nem recebem dividendos.
- Ações não emitidas podem indicar o potencial para eventos ou desenvolvimentos que podem diluir o lucro por ação de uma empresa.
Compreendendo o estoque não emitido
Quando uma empresa abre o capital, ela autoriza um determinado número de ações a serem criadas em seu estatuto ou contrato social. Essas ações são denominadas ações autorizadas. Ações autorizadas são compostas por todas as ações criadas, incluindo ações colocadas à venda aos investidores e emitidas aos funcionários, bem como quaisquer ações que não estejam à venda. O primeiro é chamado de ações em circulação, enquanto o último é chamado de ações não emitidas. As empresas não imprimem certificados de ações não emitidas, que são mantidas em tesouraria da empresa.
O número de ações não emitidas pode ser calculado pegando o total de ações autorizadas para emissão e subtraindo-o do total de ações em circulação mais as ações em tesouraria. Ações em tesouraria são as ações recompradas por uma empresa.
As ações não emitidas não são relevantes para os acionistas, no sentido de que essas ações não conferem direito a voto nem recebem dividendos. Mas isso pode mudar, pois representam a possibilidade de uma diluição no valor da propriedade acionária existente – e, portanto, o valor das ações – caso a empresa opte por emitir ações adicionais no futuro.
Ações não emitidas podem diluir o valor do acionista existente se uma empresa decidir liberar mais ações no futuro.
Analistas e investidores monitoram de perto os planos de uma empresa para a emissão de ações não emitidas anteriormente. Os planos de financiamento que exigem a emissão de ações podem ser diluidores do lucro por ação (EPS) da empresa.
Embora representem uma fonte potencial de propriedade e diluição de lucros para os investidores, as ações não emitidas não são incluídas nos cálculos de lucros por ação totalmente diluídos. Mas os cálculos do lucro por ação levam em consideração o potencial dos títulos conversíveis serem convertidos em ações, bem como as opções de ações concedidas, mas ainda não exercidas.
Ações não emitidas vs. ações em tesouraria
As ações não emitidas geralmente não são iguais às ações em tesouraria. Ações em tesouraria representam quaisquer ações que já foram emitidas e vendidas, mas foram posteriormente recompradas pela empresa. Mas as linhas entre os dois podem ser ligeiramente confusas, já que algumas empresas podem optar por listar essas ações como ações não emitidas.
As empresas que optam por listar as ações em tesouraria como ações não emitidas têm estatutos corporativos que permitem a emissão de um grande número de ações para fornecer o máximo de flexibilidade no caso de futuras vendas de ações serem necessárias. Uma empresa pode divulgar nas notas de suas demonstrações financeiras que tem autorização para emitir 10 milhões de ações, mas apenas uma fração desse montante pode ser emitida e em circulação.
Vejamos um exemplo real. Um 8-K de 2016 arquivado na Securities and Exchange Commission (SEC) pela Dollar Tree (DLTR ) afirma: “As ações adquiridas sob as autorizações de recompra de ações são geralmente mantidas em tesouraria ou são canceladas e devolvidas ao status de ações autorizadas, mas não emitidas. “