Excesso de capitalização

O que é sobrecapitalização?

O excesso de capitalização ocorre quando uma empresa emitiu mais dívidas e ações do que o valor de seus ativos. Se for esse o caso, o valor de mercado da empresa é inferior ao valor total capitalizado da empresa. Uma empresa supercapitalizada pode estar pagando mais juros e dividendos do que pode sustentar no longo prazo.

Principais vantagens:

O excesso de capitalização ocorre quando uma empresa tem mais dívidas do que o valor de seus ativos.
Uma empresa com excesso de capitalização pode ter de pagar altos juros e pagamentos de dividendos que consumirão seus lucros. Isso pode não ser sustentável a longo prazo.
Em última análise, uma empresa com excesso de capital pode entrar em falência.

Compreendendo a sobrecapitalização

O pesado fardo da dívida e os pagamentos de juros associados que uma entidade supercapitalizada carrega prejudicarão os lucros e reduzirão a quantidade de fundos retidos que a empresa tem de investir em pesquisa e desenvolvimento (P&D) ou outros projetos. Para escapar da situação, a empresa pode precisar reduzir sua carga de dívida ou recomprar ações para reduzir o pagamento de dividendos da empresa. A reestruturação do capital da empresa é uma solução para este problema.

Um exemplo de sobrecapitalização é o seguinte:

A empresa ABC é uma empresa de construção que ganha $ 200.000 com uma taxa de retorno exigida de 20%.

O capital razoavelmente capitalizado é $ 200.000 / 20% = $ 1.000.000

Se assumirmos que, em vez de $ 1.000.000, a empresa ABC usa $ 1.200.000 como capital. A taxa de ganhos será de $ 200.000 / $ 1.200.000 = 17%

Devido ao excesso de capitalização, a taxa de retorno caiu de 20% para 17%.

Uma vantagem de estar supercapitalizada é que a empresa tem excesso de capital ou caixa no balanço patrimonial. Esse dinheiro pode gerar uma taxa nominal de retorno e aumentar a liquidez da empresa. Além disso, o excesso de capital significa que a empresa terá uma avaliação mais elevada e pode reivindicar um preço mais elevado no caso de uma aquisição ou fusão. Por último, o capital adicional pode financiar despesas como P&D.

Subcapitalização

O oposto de sobrecapitalização é a subcapitalização. A subcapitalização ocorre quando uma empresa não tem fluxo de caixa suficiente nem acesso ao crédito de que necessita para financiar suas operações. A empresa pode não conseguir emitir ações nos mercados públicos porque não atende aos requisitos ou porque as despesas de registro são muito altas. Essencialmente, a empresa não pode levantar capital para financiar a si mesma, suas operações diárias ou quaisquer projetos de expansão. A subcapitalização ocorre mais comumente em empresas com altos custos iniciais, muitas dívidas e fluxo de caixa insuficiente. A subcapitalização pode levar à falência.