Compreendendo as finanças da Chipotle (CMG)

Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG ) é uma conhecida desenvolvedora e operadora de restaurantes com um menu que se concentra em burritos, tacos, tigelas de burrito e saladas. A empresa foi fundada em 1993. Ela tem relatado um crescimento de receita líder do setor que atraiu a atenção dos investidores. Em 31 de dezembro de 2020, a empresa tinha um total de 2.768 restaurantes Chipotle. 

A Chipotle tem um cardápio simples e ofertas de produtos orgânicos que podem ser customizados de acordo com o gosto do consumidor. Também está integrando tecnologia por meio do comércio eletrônico. No geral, suas  campanhas de marketing perspicazes  e menu alternativo criaram uma marca muito positiva com grande apelo entre os consumidores.

Receitas da Chipotle

Na linha superior da demonstração de resultados da Chipotle, a empresa registrou um crescimento de receita impressionante. Em 2020, a Chipotle teve uma taxa de crescimento de receita ano a ano de 7,1% com $ 5,9 bilhões em receita total contra $ 5,6 bilhões em 2019. O crescimento da receita incluiu a receita de serviço de entrega, que mais do que dobrou para $ 64 milhões de $ 25 milhões em 2019. Além disso, os pedidos digitais aumentaram 174,1%.

O impacto do coronavírus na economia provavelmente foi responsável pelo aumento na receita do serviço de entrega, mas mesmo se removermos esse aumento de US $ 39 milhões ano a ano, o crescimento geral da receita de US $ 360 milhões desde 2019 ainda era impressionante.

Poucos restaurantes alcançaram taxas de crescimento tão altas, o que é resultado da demanda por participação de mercado da Chipotle, forte valor da marca e capacidade de gerar vendas repetidas consistentes.

Despesas operacionais

Junto com o aumento da receita, as despesas também aumentaram, o que é esperado porque se uma empresa vende mais produtos, deve estar comprando mais matéria-prima e contratando mais trabalhadores se estiver abrindo mais lojas. A tabela abaixo mostra algumas das principais despesas operacionais da Chipotle.

Resultado líquido

Apesar de reportar as margens mais baixas em todo o setor, a empresa também está reportando um dos maiores crescimentos de receita líquida, o que significa que há espaço para melhorias que podem levar a um potencial de crescimento adicional.

Para 2020, o CMG tem uma receita operacional de $ 290 milhões, que refletiu uma redução em relação ao ano anterior. Seu lucro líquido foi de $ 355,8 milhões, refletindo um crescimento de 1,6% desde 2019. O lucro por ação foi de $ 12,74, um aumento de 1% em relação ao ano anterior.

Margens

As margens podem ser um diferencial importante no negócio de restaurantes, com empresas estabelecidas relatando margens altas e eficiência comercial exemplar. Embora a Chipotle esteja crescendo, suas margens ficaram para trás em comparação com os concorrentes e são uma área-chave de foco para analistas do setor.

Com margem bruta de 17,40%, margem operacional de 5,36% e margem líquida de 5,94%, é a última entre alguns de seus maiores concorrentes. Alguns fatores que afetam isso incluem a expansão do restaurante e a integração de novas tecnologias em seus restaurantes existentes, como a pick up digital.

Métricas de avaliação

A gestão de capital com a integração de novos projetos de capital é sempre uma preocupação da alta administração. Novas tecnologias e expansões de restaurantes são fatores que afetarão as margens, bem como os retornos dos investidores no curto prazo. Isso pode ser visto em algumas das métricas de avaliação da Chipotle.

A Chipotle tem um retorno anualizado de cinco anos sobre os ativos de 7,08% e um retorno sobre o patrimônio líquido anualizado de cinco anosde 13,46%, que são menores do que a maioria de seus concorrentes.  Chipotle tem um preço para ganhos de 165,9 e um preço para vendas de 6,8.  CMG tem tido um desempenho top de linha. No acumulado de um ano, lidera a média do setor com 13,9%, com ganho de 63,7%.

Gestão da Chipotle

A Chipotle possui uma equipe de gestão habilidosa com muita experiência no setor. Em março de 2018, nomeou Brian Niccol como seu CEO. Em 2020, ele assumiu a função de presidente do conselho executivo do fundador Steve Ells. Outrosmembros da alta administração incluem Chris Brandt, Curt Garner, John Hartung, Laurie Schalow, Marissa Andrada, Scott Boatwright, Roger Theodoredis e Tabassum Zalotrawala.

The Bottom Line

A Chipotle conseguiu superar o crescimento da indústria em receita com algumas características-chave. Ele oferece uma alternativa a muitos dos nomes tradicionais da indústria de restaurantes.

A Chipotle também deu grandes passos na implementação de tecnologia digital que permite que os clientes façam pedidos online e retirem na loja, o que é um fator de crescimento importante à medida que as vendas de e-commerce aumentam em todo o varejo.

Suas iniciativas de capital têm sido bem-sucedidas e suas perspectivas são geralmente positivas, ajudando seu PE a permanecer alto. Enfrentou alguns desafios na qualidade dos alimentos e suas margens permanecem baixas, o que serão fatores a serem observados enquanto continua a se expandir.