Arbitragem de juros descobertos

O que é arbitragem de juros descobertos?

Arbitragem de juros descobertos é uma forma de arbitragem que envolve a troca de uma moeda nacional que possui uma taxa de juros mais baixa para uma moeda estrangeira que oferece uma taxa de juros mais alta sobre os depósitos. Com a arbitragem de juros não coberta, há um risco cambial implícito nesta transação, uma vez que o investidor ou especulador precisará converter o produto do depósito em moeda estrangeira de volta para a moeda nacional em algum momento no futuro.

O termo “descoberto” nesta arbitragem refere-se ao fato de que esse risco cambial não é coberto por um contrato a termo ou futuro.

Como funciona a arbitragem de juros descobertos

A arbitragem de juros não coberta envolve uma troca de moedas sem hedge em um esforço para obter retornos mais elevados devido a um diferencial de taxa de juros entre as duas moedas. Os retornos totais da arbitragem de juros descobertos dependem consideravelmente das flutuações cambiais, uma vez que movimentos adversos da moeda podem eliminar todos os ganhos e, de fato, até mesmo levar a retornos negativos. Se o diferencial de taxa de juros obtido com o investimento em moeda estrangeira for de 3% e a moeda estrangeira se valorizar em relação à moeda nacional em 2% durante o período de detenção, o retorno total dessa atividade de arbitragem é de 5%. Por outro lado, se a moeda estrangeira se depreciar 4% durante o período de detenção, o retorno total é de -1%.