Modelo de precificação de opção trinomial
O que é modelo de precificação de opções trinomiais?
O modelo de precificação de opções trinomial é um modelo de precificação de opções que incorpora três valores possíveis que um ativo subjacente pode ter em um período de tempo. Os três valores possíveis que o ativo subjacente pode ter em um período de tempo podem ser maiores, iguais ou menores que o valor atual.
O modelo trinomial utiliza um procedimento iterativo, permitindo a especificação de nós, ou pontos no tempo, durante o intervalo de tempo entre a data de avaliação e a data de vencimento da opção .
Principais vantagens
- O modelo de precificação de opção trinomial avalia as opções usando uma abordagem iterativa que utiliza vários períodos para avaliar as opções americanas.
- Com o modelo, existem três resultados possíveis com cada iteração – um movimento para cima, um movimento para baixo ou nenhuma mudança – que seguem uma árvore trinomial.
- O modelo é intuitivo, mas é usado com mais frequência na prática do que o conhecido modelo Black-Scholes ou o modelo binomial que usa apenas dois resultados possíveis por etapa.
Compreendendo o modelo de precificação de opções trinomiais
Dos muitos modelos de opções de precificação, o modelo de precificação de opção Black-Scholes e o modelo de precificação de opção binomial são os mais populares.
O modelo Black Scholes, também conhecido como modelo Black-Scholes-Merton, é um modelo de variação de preços ao longo do tempo de instrumentos financeiros como ações que pode, entre outras coisas, ser usado para determinar o preço de uma opção de compra europeia. O desenvolvido em 1979, utiliza um procedimento iterativo, permitindo a especificação de nós, ou pontos no tempo, no intervalo de tempo entre a data de avaliação e o vencimento da opção.
Um modelo trinomial é uma ferramenta útil para precificar opções americanas e opções incorporadas. Sua simplicidade é sua vantagem e desvantagem ao mesmo tempo. A árvore é fácil de modelar mecanicamente, mas o problema está nos valores possíveis que o ativo subjacente pode assumir em um período de tempo. Em um modelo de árvore trinomial, o ativo subjacente só pode valer exatamente um dos três valores possíveis, o que não é realista, pois os ativos podem valer qualquer número de valores dentro de qualquer intervalo determinado.
O modelo de precificação de opções trinomial, proposto por Phelim Boyle em 1986, é considerado mais preciso do que o modelo binomial e computará os mesmos resultados, mas em menos etapas. No entanto, o modelo trinomial não ganhou tanta popularidade quanto os outros modelos.
Modelos Trinomial vs. Binomial
O modelo de precificação de opção trinomial difere do modelo de precificação de opção binomial em um aspecto-chave ao incorporar outro valor possível em um período de tempo. No modelo de precificação de opções binomial, presume-se que o valor do ativo subjacente será maior ou menor que seu valor atual.
O modelo trinomial, por outro lado, incorpora um terceiro valor possível, que incorpora uma mudança zero no valor ao longo de um período de tempo. Essa suposição torna o modelo trinomial mais relevante para situações da vida real, pois é possível que o valor de um ativo subjacente não mude ao longo de um período de tempo, como um mês ou um ano.
Para opções exóticas, ou uma opção que possui recursos que a tornam mais complexa do que as opções convencionais, como opções de compra e venda, o modelo trinomial é às vezes mais estável e preciso.