Risco de transação
O que é risco de transação?
O risco de transação refere-se ao efeito adverso que as flutuações da taxa de câmbio podem ter sobre uma transação concluída antes da liquidação. É a taxa de câmbio ou risco cambial associado especificamente ao intervalo de tempo entre a entrada em uma negociação ou contrato e, em seguida, sua liquidação.
Principais vantagens
- O risco de transação é a chance de que as flutuações da taxa de câmbio alterem o valor de uma transação estrangeira após ela ter sido concluída, mas ainda não liquidada.
- O risco da transação será maior quando houver um intervalo maior entre a celebração de um contrato ou negociação e sua liquidação.
- O risco de transação pode ser coberto por meio do uso de derivativos, como contratos a termo e de opções para mitigar o impacto dos movimentos da taxa de câmbio de curto prazo.
Compreendendo o risco de transação
Normalmente, as empresas que se dedicam ao comércio internacional incorrem em custos na moeda desse país estrangeiro ou têm que, em algum momento, repatriar os lucros de volta para seu país. Quando eles precisam se envolver nessas atividades, geralmente há um lapso de tempo entre o acordo sobre os termos da transação de câmbio e sua execução para concluir o negócio. Esse atraso cria uma exposição de curto prazo ao risco cambial, que surge da variação potencial no preço de uma moeda em relação a outra. O risco da transação pode, portanto, levar a lucros e perdas imprevisíveis relacionados à transação aberta. Muitos investidores institucionais, como fundos de hedge e fundos mútuos, e corporações multinacionais usam forex, futuros, contratos de opções ou outros derivativos para proteger esse risco.
Quanto maior o diferencial de tempo entre o início de uma negociação ou contrato e sua liquidação, maior o risco da transação, pois há mais tempo para a flutuação da taxa de câmbio. O risco da transação é inevitavelmente benéfico para uma das partes da transação, mas as empresas devem ser proativas para garantir que protejam o valor que esperam receber.
Exemplo
Por exemplo, se uma empresa americana repatriar lucros de uma venda na Alemanha. ele precisará trocar os euros (EUR) que receberia por dólares americanos (USD). A empresa concorda em concluir a transação em uma determinada taxa de câmbio EUR / USD. No entanto, normalmente existe um lapso de tempo entre o momento em que a transação foi contratada e o momento da execução ou liquidação. Se, nesse período, o euro se desvalorizar em relação ao dólar, a empresa receberá menos dólares americanos quando a transação for liquidada.
Se a taxa EUR / USD no momento do acordo da transação era de 1,20, isso significa que 1 euro pode ser trocado por 1,20 USD. Portanto, se o montante a repatriar for de 1.000 euros, a empresa espera 1.200 USD. Se a taxa de câmbio cair para 1,00 no momento da liquidação, a empresa receberá apenas US $ 1.000. O risco da transação resultou em uma perda de 200 USD.
Risco de transação de hedge
O risco de transação cria dificuldades para pessoas físicas e jurídicas que operam em moedas diferentes, pois as taxas de câmbio podem flutuar significativamente em um curto período. No entanto, existem estratégias que as empresas podem usar para minimizar qualquer perda potencial. O efeito potencialmente negativo resultante da volatilidade pode ser reduzido por meio de muitos mecanismos de hedge.
Uma empresa poderia assinar um contrato a termo que travasse na taxa de câmbio para uma data definida no futuro. Outra estratégia de hedge popular e barata são as opções. Ao comprar uma opção, a empresa pode definir uma taxa “na pior das hipóteses” para a transação. Se a opção expirar fora do dinheiro, a empresa pode executar a transação no mercado aberto a uma taxa mais favorável. Como o período de tempo entre a negociação e a liquidação costuma ser relativamente curto, um contrato de curto prazo é mais adequado para cobrir essa exposição ao risco.