Negociação com análise de palco

Stan Weinstein delineou os princípios da análise de estágios em seu livro de 1988,Stan Weinstein’s Secrets for Profiting in Bull and Bear Markets.  Este texto clássico abriu a porta para muitos não profissionais executarem suas primeiras posições de venda a descoberto,  porque sua descrição detalhada dos momentos mais favoráveis ​​para essa estratégia superou o desconforto natural de vender primeiro e comprar em segundo lugar.  

Mas seus conceitos atemporais vão muito além de alguns princípios de venda a descoberto. O livro organiza a ação do mercado em segmentos que avaliam a dinâmica dos preços dentro de um ciclo contínuo de fundos, rupturas, tendências de alta, topos, quebras  e tendências de baixa. Cada um desses estágios gera uma variedade de oportunidades comerciais e de investimento que capitalizam nas condições atuais.

O público tende a se concentrar exclusivamente no Estágio 2, ou estágio de tendência de alta, procurando comprar na alta e vender na alta. As pessoas ficam confusas quando as condições mudam, não favorecendo mais as estratégias de longo prazo que adaptaram de livros ou sites populares. Uma breve educação sobre o princípio de Weinstein reduz o risco associado a essa miopia, permitindo que os comerciantes tomem decisões informadas quando os mercados se voltam contra suas posições, como fazem durante intervalos, correções  e tendências de baixa.

Vamos examinar as etapas, identificando os atributos e delineando os tipos de posições que funcionam melhor em cada fase do mercado. Lembre-se de que esses conceitos são independentes de prazos, o que significa que funcionam igualmente bem em  gráficos de prazos intradiários, diários, semanais e mensais, tornando-os excelentes ferramentas de suporte para traders, market timers e investidores de longo prazo.

Estágio 1: fundos

O primeiro estágio começa no final de uma tendência de baixa, quando um título entra no processo de construção da base. Esses fundos podem ser simples ou complexos, mas têm uma coisa em comum: novos acionistas substituem a velha guarda, por sua vez substituindo o medo pela esperança que acabará se transformando em ganância. Comprar no início de sua construção não funciona bem porque a dinâmica de substituição da multidão pode desencadear testes complexos e novos pontos baixos antes que o suporte seja estabelecido.

A acumulação tende a acelerar perto do final do padrão, desencadeando um conjunto de picos de volume  acima da média que mostram um interesse de compra entusiástico. O volume no balanço  (OBV) e outras ferramentas de distribuição de acumulação chegam ao fundo do poço com o preço e aumentam, refletindo a nova perspectiva técnica otimista. Observe atentamente quando esses indicadores mostram maior valorização do que a ação do preço dentro da base, porque isso pode sinalizar um rompimento iminente que inicia o Estágio 2.

As rupturas de base frequentemente desencadeiam grandes lacunas em alto volume que permanecem vagas por um longo tempo, forçando os comprados a entrar em posições dentro de um padrão de alta consolidação, em vez de uma retração que testa um novo suporte. Quando isso acontece, a operação de recuo oferece uma recompensa excelente: risco porque a transição para o segundo estágio tende a funcionar com confiabilidade, com poucos rompimentos com falha, permitindo stops bem colocados.

Estágio 2: tendências de alta

A tendência de alta sinaliza o início do Estágio 2, período em que os participantes do mercado podem comprar agressivamente, especialmente nas fases iniciais. Novas tendências de alta tendem a atrair um pequeno grupo de compradores comprometidos no início e um grande grupo de caçadores e seguidores fracos mais perto do fim. Por sua vez, a fase inicial de uma tendência de alta tende a provocar  uma ação de preço bem organizada com uma série graciosa de altas e baixas mais altas, enquanto uma tendência de alta no estágio final tende a cuspir todos os tipos de armadilhas, interrupções e oscilações de falha. Isso acontece porque os insiders do mercado percebem a tendência de alta em desenvolvimento e usam suas habilidades especiais para sacudir as mãos fracas e os adaptadores atrasados.

O meio do Estágio 2 geralmente imprime uma lacuna de continuação de alto volume que marca a metade da tendência de alta. Este aumento para níveis mais elevados também sinaliza a introdução formal de mãos mais fracas no comércio. Os primeiros adaptadores devem apertar os stops quando as tendências de alta exibem essa intensidade emocional, porque a ação do preço tende a ficar mais errática, embora as tendências de alta no estágio final possam produzir a ação de preço mais vertical e a construção rápida de lucro de qualquer segmento dentro do segundo estágio.

Estágio 3: Tops

A transição do Estágio 2 para o Estágio 3 não acontece em uma única barra de preço porque a primeira fase de um padrão de topping inclui a última fase de uma tendência de alta, com o pico de rally marcando o primeiro nível de resistência dentro da faixa em evolução. Além disso, as consolidações dentro das tendências de alta podem render preços ainda mais altos, então um padrão de topping não pode ser confirmado até o início do Estágio 4. Mesmo assim, os tops exibem características semelhantes que permitem que os traders e market timers façam julgamentos informados sobre a direção do título.

Padrões de cobertura legítimos mostram distribuição ativa porque mãos fortes estão realizando lucros e voltando para as linhas secundárias. Tal como acontece com fundos, OBV e outras ferramentas de distribuição de acumulação medem esse processo com grande precisão, especialmente quando a atividade de volume de baixa leva o preço para o lado negativo. No entanto, não existe um prazo perfeito para a conclusão de um top, tornando mais fácil ser pego em cenários de risco de recompensa insatisfatórios, especialmente com vendas a descoberto procurando lucrar com uma quebra.

Um topo maduro tende a perder elasticidade, com as barras de preço falhando em atingir a metade superior da faixa. Essa ação fraca do preço expõe o interesse em declínio por parte dos poucos compradores entusiasmados restantes no sistema, por sua vez, permitindo que a gravidade assuma o controle. As médias móveis intermediárias começam a se alinhar com os níveis de suporte principais, adicionando energia à quebra subsequente, o que desencadeia um ciclo de feedback positivo. Os dominós técnicos caem, um após o outro, enquanto os acionistas presos são forçados a capitular.

Estágio 4: tendências de baixa

O colapso marca o início da tendência de baixa do Estágio 4, quando os vendedores controlam a ação do preço, muitas vezes baixando os títulos para níveis deprimidos não previstos pelos touros otimistas. A desilusão e a perda de fé caracterizam esse período desconfortável, que pode levar muito tempo para funcionar no sistema. O estágio geralmente começa com alta volatilidade, mas termina com baixa volatilidade porque a apatia e o desinteresse cobraram seu preço, reduzindo o volume do título a mínimos cíclicos.

As posições curtas tomadas no início de uma tendência de baixa trazem maior risco e maior recompensa do que no final do declínio. O sentimento de alta está vivo e bem no início do Estágio 4, encorajando compradores de mergulho a entrar em negociações enquanto algoritmos predatórios desencadeiam compressões verticais porque o colapso atrai amadores com fracas habilidades de venda a descoberto. No entanto, a alta volatilidade também força os títulos a cair muito mais rapidamente do que subiram, permitindo que posições curtas perfeitamente sincronizadas registrem lucros inesperados.

Tendências de baixa em estágio avançado podem se transformar em guerras de atrito, com os participantes partindo para outras oportunidades. Ironicamente, as vendas a descoberto realizadas neste momento mostram excelente confiabilidade porque a segurança está caindo sobre seu próprio peso, e esse lado do mercado não está mais lotado de amadores. No entanto, essas questões também exibem maior vulnerabilidade a choques de notícias positivas que despertam o fervor altista e permitem que o processo de construção de bases comece tudo de novo.

The Bottom Line

A análise de estágio de Stan Weinstein oferece aos participantes do mercado uma ferramenta poderosa para identificar as condições atuais do mercado e fazer ajustes rápidos nas estratégias e práticas de gestão de risco.