Os 3 principais ETFs de Muni Bond de alto rendimento
Os fundos negociados em bolsa (ETFs) de títulos municipais de alto rendimento investem na dívida emitida por estados, condados, cidades, distritos de propósito específico ou agências governamentais locais. Esses municípios emitem títulos para arrecadar dinheiro para projetos cívicos, como construção de escolas públicas, reforma de pontes ou expansão de aeroportos. Geralmente, esse tipo de ETF rastreia o desempenho de um índice que se concentra em títulos municipais de alto rendimento usando uma abordagem de amostragem.
Embora esse setor do universo muni ofereça alto potencial de retorno, ele carrega um grau de risco de crédito de moderado a alto . Isso o torna um bom candidato para a estrutura de ETF: os investidores podem mitigar parte desse risco por meio da diversificação da carteira do fundo. Como os instrumentos de dívida subjacentes que possuem, esses ETFs são isentos de impostos, o que pode ser altamente benéfico para investidores em faixas de impostos de alta renda.
Aqui estão três principais ETFs de títulos muni. Todos os dados são atuais em 26 de junho de 2020.
principais conclusões
- Os ETFs de títulos municipais de alto rendimento oferecem rendimentos isentos de impostos aos investidores, em carteiras diversificadas que mitigam alguns dos riscos dos instrumentos de dívida.
- Os três principais ETFs neste setor são o ETF de bônus municipal de alto rendimento SPDR Nuveen Bloomberg Barclays, o ETF de índice municipal de alto rendimento VanEck e o ETF de índice municipal de alto rendimento VanEck Vectors Short.
SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal Bond ETF
Este fundo (NYSEARCA: benchmark e , portanto, o nome, para SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal Bond ETF. O fundo procura fornecer resultados de investimento correspondentes ao desempenho deste índice, que mede o desempenho de títulos municipais de alto rendimento denominados em dólares americanos emitidos por estados dos EUA, o Distrito de Columbia, territórios dos EUA e governos ou agências locais. Ela investe pelo menos 80% (e geralmente quase todos) de seus ativos em títulos do índice, ou com características idênticas às do índice.
O HYMB é fortemente voltado para títulos municipais abaixo do grau de investimento com 10 ou mais anos de vencimento. Suas principais participações incluem títulos emitidos por entidades em Porto Rico, Ohio e Califórnia.
O HYMB tem um rendimento atual de 4,62%, um rendimento tributável equivalente de 6,32% (com base na faixa de imposto marginal mais alta) e uma duração ajustada modificada de 7,12 anos. O HYMB cobra uma taxa de despesas de 0,35%.
Com base nessas estatísticas, o fundo é mais adequado para investidores de renda fixa com horizontes de investimento superiores a 10 anos que têm tolerâncias de alto risco que buscam exposição ao mercado de títulos municipais de alto rendimento enquanto geram rendimentos de isenção de impostos federais com alto potencial.
VanEck Vectors High-Yield Municipal Index ETF
Estabelecido em 2009 como o ETF Market Vectors High-Yield Municipal Index (NYSEARCA:HYD ) – o nome mudou em 2016 - este fundo visa replicar e fornecer resultados de investimento correspondentes ao Bloomberg Barclays Municipal Custom Custom High Yield Index. O índice de referência do HYD é projetado para acompanhar o desempenho de títulos de longo prazo, de alto rendimento e isentos de impostos denominados em dólares americanos.
Rivalizando com a HYMB em tamanho, ela tem ativos líquidos totais de US $ 2,8 bilhões e 1.875 participações, e um índice de despesas de 0,35%. Mas é preciso uma abordagem mais conservadora. Embora o foco principal do HYD seja em títulos municipais de alto rendimento, que geralmente têm classificações de crédito abaixo do grau de investimento, ele também aloca 25,88% de sua carteira para dívida com grau de investimento. Atualmente, suas 10 principais participações incluem emissores baseados em Illinois, Porto Rico, Nova Jersey, Ohio e Califórnia.
O HYD tem um rendimento médio até o vencimento de 5,119% e um rendimento SEC equivalente a 30 dias tributável de 4,36% (na faixa de tributação mais alta). Tem cupom médio de 4,79% e duração modificada de 9,37 anos. Devido à sua alta duração, o HYD carrega um grau de risco de taxa de juros de moderado a alto. Se os rendimentos aumentam em 100 pontos base, o portfólio da HYD teoricamente diminui em 6,93%. Portanto, o HYD é mais adequado para investidores de renda fixa com tolerâncias de alto risco e horizontes de investimento de longo prazo que buscam exposição a um portfólio diversificado de títulos municipais de alto rendimento que geram renda mensal.
Os ETFs de títulos municipais estão isentos de imposto de renda federal; no entanto, uma vez que geralmente detêm uma carteira de dívida geograficamente mista, podem estar sujeitos a impostos de renda estaduais e locais do investidor.
VanEck Vectors Short High-Yield Municipal Index ETF
O ETF VanEck Vectors Short High-Yield Municipal Index (NYSEARCA: correlação, correspondendo ao Índice Bloomberg Barclays Municipal High Yield Short Duration. O índice acompanha o desempenho geral de títulos municipais denominados em dólares americanos de alto rendimento, curto prazo e isentos de impostos. O bebê do nosso trio, SHYD, foi emitido em 13 de janeiro de 2014. Possui 574 participações e ativos líquidos de US $ 234 milhões.
A SHYD concentra-se em títulos municipais de alto rendimento, como seu fundo irmão HYD, mas com durações mais curtas – vencimentos de um a 12 anos. Títulos de duração mais curta têm menos sensibilidade às taxas de juros, e isso sugere que a SHYD poderia oferecer um grau menor de risco de taxa de juros do que nossos outros dois fundos. O prazo médio de vencimento é de 8,13.
Como a SHYD se concentra em títulos municipais de curto prazo, ela também tem uma duração efetiva inferior- 4,55 anos. Isso indica que teoricamente perderá 4,55% se as taxas de juros subirem 1%. Seu rendimento atual é de 3,20% e seu rendimento tributável equivalente (faixa tributária mais alta) é de 5,08%.
Em suma, a SHYD é mais adequada para investidores que buscam exposição ao mercado de títulos municipais de alto rendimento e curto prazo, ao mesmo tempo que gera rendimentos potenciais elevados com um baixo grau de sensibilidade à taxa de juros.