TINA: Não há alternativa
O que é TINA?
“Não há alternativa”, geralmente abreviado como “TINA”, é uma frase que se originou com o filósofo vitoriano Herbert Spencer e mais tarde se tornou um slogan da primeira-ministra britânica Margaret Thatcher na década de 1980. Hoje, é frequentemente usado por investidores para explicar uma alocação de portfólio menos do que o ideal, geralmente de ações, porque outras classes de ativos oferecem retornos ainda piores. Esta situação e as decisões subsequentes dos investidores podem levar ao “Efeito TINA”, em que as ações sobem apenas porque os investidores não têm alternativa viável.
Principais vantagens
- TINA é um acrônimo para a frase “não há alternativa”.
- Foi cunhado pela primeira vez no século 19 e mais tarde usado como parte da ideologia neoliberal no final do século 20.
- A frase é usada para explicar a existência de decisões abaixo do ideal.
- O “efeito TINA” pode ser visto em mercados que experimentam bolhas de preços de ativos quando, apesar dos fundamentos, os mercados continuam subindo apenas porque não há alternativa para colocar os dólares de investimento para trabalhar em outro lugar.
Origens da TINA
Herbert Spencer, que viveu de 1820 a 1903, foi um intelectual britânico que defendeu fortemente o liberalismo clássico. Ele acreditava no governo laissez-faire e no positivismo – a capacidade do progresso tecnológico e social de resolver os problemas da sociedade – e considerou que a teoria de Darwin da “sobrevivência do mais apto” deveria ser aplicada às interações humanas. Aos críticos do capitalismo, do livre mercado e da democracia, ele frequentemente respondia: “Não há alternativa.”
TINA pode evocar conotações positivas ou negativas. Do lado positivo, acreditar que não há alternativa para algum curso de ação reúne apoio em torno do caminho escolhido. Por outro lado, tal crença pode causar a perda de esperança.
O efeito TINA na política
Margaret Thatcher, uma conservadora, serviu como primeira-ministra da Grã-Bretanha de 1979 a 1990. Ela usou a frase de maneira semelhante a Spencer ao responder aos críticos de suas políticas orientadas para o mercado de desregulamentação, centralização política, cortes de gastos e uma reversão do estado de bem-estar. Alternativas a essa abordagem abundavam, desde as políticas defendidas pelo Trabalhismo até aquelas em vigor na União Soviética. Para Thatcher, no entanto, o neoliberalismo de livre mercado não tinha alternativa.
Após o colapso da União Soviética, o cientista político americano Francis Fukuyama argumentou que essa visão foi permanentemente justificada. Com o comunismo desacreditado, ele escreveu que nenhuma ideologia poderia competir seriamente com o capitalismo e a democracia novamente: o “fim da história” que Marx prometeu havia chegado, embora de uma forma diferente.
O efeito TINA sobre os investimentos
Um uso diferente do efeito TINA foi visto entre os investidores nos últimos anos, e a frase agora se refere à falta de alternativas satisfatórias para um investimento que é visto como questionável. Por exemplo, no final de um mercado em alta, os investidores podem estar preocupados com a possibilidade de uma reversão e não estar dispostos a alocar grande parte de suas carteiras em ações.
Por outro lado, se os títulos oferecem baixos rendimentos. e ativos ilíquidos, como private equity ou imóveis, também não são atraentes, os investidores podem manter ações apesar de suas preocupações, em vez de recorrer ao dinheiro. Se um número suficiente de participantes tiver a mesma opinião, o mercado pode experimentar um “efeito TINA”, aumentando gradualmente, apesar da aparente falta de motivadores, uma vez que não há outras opções de aumento de capital.