Mercado apertado
O que é um mercado apertado?
Um mercado com spreads estreitos de compra e venda. Um mercado restrito para um título ou commodity é caracterizado por uma abundância de liquidez de mercado e, normalmente, um alto volume de negociação. A intensa competição de preços tanto do lado dos compradores quanto dos vendedores leva a spreads reduzidos, a marca registrada de um mercado restrito.
O termo “mercado restrito” também pode se referir a um mercado físico em que a oferta é restrita em face da alta demanda, resultando em preços mais altos para o produto ou serviço.
Principais vantagens
- Um mercado restrito refere-se a um ambiente de negociação no qual a diferença de preço entre o melhor lance e a oferta é muito pequena.
- Os mercados restritos tendem a ocorrer em ações altamente líquidas, de alto volume e de primeira linha, onde há abundância de compradores e vendedores o tempo todo.
- Com um mercado apertado, grandes blocos de ações muitas vezes podem ser negociados sem alterar significativamente o preço do título.
Compreendendo mercados apertados
A maioria das ações de primeira linha tem mercados apertados, pois há muito interesse de compradores e vendedores a qualquer momento e vários marcadores de mercado que mantêm a liquidez e a profundidade do mercado. Os spreads de compra e venda em um mercado restrito podem ser bem pequenos, talvez um centavo de largura ou até menos em alguns casos.
Ocasionalmente, no entanto, condições de mercado restritas podem ser perturbadas por uma mudança repentina no ambiente de mercado (devido a um desenvolvimento geopolítico, por exemplo) ou pela ocorrência de um evento específico da ação (como um aviso de lucros). Quando isso ocorre, os spreads de compra e venda podem aumentar à medida que a liquidez seca, até que haja mais clareza para a situação. As difíceis condições do mercado geralmente retornarão assim que a situação for resolvida e a normalidade restaurada.
Características notáveis de um mercado restrito
Durante um mercado restrito, os altos níveis de liquidez possibilitam que grandes negócios sejam feitos com pouco impacto perceptível no mercado. Quando a liquidez é menor, as negociações tendem a se dividir em segmentos mais digeríveis. A liquidez pode ser influenciada por fatores como rebaixamentos nas classificações de crédito, mudanças nos requisitos de capital dos bancos e restrições à venda a descoberto e negociação por conta própria.
Há algum debate sobre se um mercado apertado e as margens estreitas características significam para a liquidez real. Alguns especialistas dizem que as margens estreitas são, na verdade, indicativas de liquidez fantasma com negociações de alta frequência, em que os pedidos são colocados em grandes lotes e depois cancelados rapidamente se o preço de um título mudar desfavoravelmente. Pelas contas, isso cria uma falsa impressão de alta oferta e alta demanda, o que pode influenciar os preços.
Os efeitos gerais de tal fenômeno foram refutados por alguns que dizem que os dados não suportam a hipótese de que a precificação em mercados restritos é influenciada por tal comportamento.
Notavelmente, os mercados apertados podem ver os spreads tão estreitos quanto alguns centavos ou menos, em comparação com os spreads que podem ser medidos em dezenas de centavos ou mais.
Um mercado físico apertado pode ocorrer devido a um desequilíbrio temporário de oferta e demanda, ou uma mudança mais duradoura nos fundamentos. Um exemplo do primeiro seria o mercado para um produto de alta tecnologia nos primeiros dias após seu lançamento. Um exemplo de mercado restrito de longa duração seria o mercado de aluguel de escritórios no centro de uma grande cidade durante um boom econômico prolongado.