Terceiro Mercado
O que é o terceiro mercado?
Um terceiro mercado consiste na negociação conduzida por corretores-negociantes não membros da bolsa e investidores institucionais de ações listadas na bolsa. Em outras palavras, o terceiro mercado envolve títulos listados em bolsa que estão sendo negociados no mercado de balcão entre corretoras e grandes investidores institucionais.
O termo ” balcão ” normalmente se refere à negociação de títulos que não estão listados em bolsas de valores amplamente reconhecidas, como a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE). Em vez disso, esses títulos são negociados por meio de uma rede de corretoras, pois os títulos não atendem aos requisitos de listagem de uma bolsa centralizada. No caso do terceiro mercado, os títulos estão listados em bolsa, mas não estão sendo negociados em bolsa.
Principais vantagens
- Com um terceiro mercado, os títulos listados em bolsa são negociados por investidores que operam fora de uma bolsa centralizada por meio de uma rede de corretoras e investidores institucionais.
- Os investidores institucionais, como empresas de investimento e planos de previdência, tendem a participar do terceiro mercado, assim como os operadores de mercado de balcão.
- Nos mercados de balcão, os títulos não qualificados para listagem nas bolsas tradicionais são comprados e vendidos por meio de uma rede de corretoras.
- Muitas vezes, os títulos podem ser adquiridos a preços mais baixos no terceiro mercado porque não há taxas de corretagem.
Como funciona o terceiro mercado
Ao ouvir notícias sobre os mercados financeiros, a maioria dos investidores já ouviu falar dos mercados primário e secundário, mas também existe um terceiro mercado. O mercado primário descreve a emissão de novos valores mobiliários, como um IPO ou oferta pública inicial de uma nova ação ou valor mobiliário. O mercado secundário é tradicionalmente onde as ações e valores mobiliários são negociados, que é o mercado com o qual a maioria dos investidores está familiarizada e executa suas negociações.
O terceiro mercado é um mercado ou local em que corretores e investidores institucionais, como administradores de fundos, podem negociar títulos listados em bolsa e geralmente negociados em uma bolsa formal como a NYSE. Quando esses títulos e ações listados em bolsa são negociados no terceiro mercado, os investidores evitam o mercado secundário e as bolsas.
Antes de vender valores mobiliários listados em bolsa para um não membro em uma transação de terceiro mercado, uma firma membro deve preencher todas as ordens limitadas no livro do especialista ao mesmo preço ou superior. Os investidores institucionais típicos que participam do terceiro mercado incluem empresas de investimento e planos de previdência. O terceiro mercado reúne grandes investidores dispostos e capazes de comprar e vender seus próprios títulos em dinheiro e entrega imediata. Os títulos podem ser adquiridos a preços mais baixos no terceiro mercado devido à ausência de comissões do corretor.
Os sistemas de negociação de terceiros contornam os corretores tradicionais e permitem que as ordens de bloqueio de instituições grandes e possivelmente rivais “cruzem-se” umas com as outras. As regras de anonimato impedem que qualquer um dos lados saiba a identidade da contraparte. Existem regras e lógicas adicionais incorporadas às interfaces de gerenciamento de fluxo, mas há algumas informações que não podem ser compartilhadas com o público, o que dá à transação anonimato suficiente.
A negociação no terceiro mercado começou na década de 1960 com empresas como a Jefferies & Company, embora hoje haja uma série de corretoras focadas na negociação no terceiro mercado.
Criadores de Terceiro Mercado
Os criadores de terceiro mercado adicionam liquidez aos mercados financeiros ao facilitar as ordens de compra e venda, mesmo que não haja um comprador ou vendedor imediatamente disponível para o outro lado da transação. Os criadores de terceiro mercado lucram com seus papéis de intermediários comprando na baixa e vendendo na alta. Eles também realizam negociações para corretores em bolsas das quais esse corretor não é membro.
Um terceiro criador de mercado pode atuar como comprador quando um investidor deseja vender, mas apenas deseja obter um pequeno lucro de curto prazo ao comprar um título a um preço favorável e vendê-lo a outro investidor a um preço mais alto. Os criadores de terceiro mercado às vezes pagam aos corretores uma pequena taxa de um ou dois centavos por ação para direcionar os pedidos à sua maneira. Às vezes, os corretores e os criadores de terceiros são a mesma coisa.