Noções básicas de títulos

Os títulos representam as dívidas de emissores, como empresas ou governos. Essas dívidas são fatiadas e vendidas a investidores em unidades menores. Por exemplo, uma emissão de dívida de $ 1 milhão pode ser alocada para mil títulos de $ 1.000. Em geral, os títulos são considerados investimentos mais conservadores do que as ações, e são mais seniores do que as ações se um emissor declarar falência. Os títulos também normalmente pagam juros regulares aos investidores e retornam o valor total do empréstimo quando o título vence. Como resultado, os preços dos títulos variam inversamente com as taxas de juros, caindo quando as taxas sobem e vice-versa.

Os mercados de títulos são muito líquidos e ativos, mas podem ocupar um segundo lugar no mercado de ações para muitos investidores de varejo ou de meio período. Os mercados de títulos costumam ser reservados para investidores profissionais, fundos de pensão e hedge e consultores financeiros, mas isso não significa que os investidores de meio período devem evitar os títulos. Na verdade, os títulos desempenham um papel cada vez mais importante em seu portfólio à medida que você envelhece e, por isso, aprender sobre eles agora faz sentido financeiro. Na verdade, ter um portfólio diversificado de ações e títulos é aconselhável para investidores de todas as idades e com tolerância ao risco.

O que é um vínculo?

Quando você compra uma ação, está comprando uma participação microscópica na empresa. É seu e você compartilha do crescimento e também da perda. Por outro lado, um título é um tipo de empréstimo. Quando uma empresa precisa de fundos por uma série de razões, ela pode emitir um título para financiar esse empréstimo. Muito parecido com a hipoteca de uma casa, eles pedem uma certa quantia de dinheiro por um determinado período de tempo. Quando esse tempo acaba, a empresa paga o título integralmente. Durante esse tempo, a empresa paga ao investidor uma determinada quantia de juros, chamada de cupom, em datas definidas (geralmente trimestralmente).

Existem muitos tipos de títulos, incluindo títulos governamentais, corporativos, municipais e hipotecários. Os títulos do governo são geralmente os mais seguros, enquanto alguns títulos corporativos são considerados os mais arriscados dos tipos de títulos comumente conhecidos.

Para os investidores, os maiores riscos são o risco de crédito e o risco de taxa de juros. Como os títulos são dívidas, se o emissor deixar de pagar sua dívida, o título pode ficar inadimplente. Como resultado, quanto mais arriscado for o emissor, maior será a taxa de juros cobrada sobre o título (e maior será o custo para o tomador). Além disso, como os títulos variam de preço em oposição às taxas de juros, se as taxas aumentam, os valores dos títulos caem.

Avaliação de crédito

Os títulos são avaliados por agências populares como Standard and Poor’s e Moody’s. Cada agência tem escalas de classificação ligeiramente diferentes, mas a classificação mais alta é AAA e a classificação mais baixa é C ou D, dependendo da agência. As quatro primeiras classificações são consideradas seguras ou grau de investimento, enquanto qualquer coisa abaixo de BBB para S&P e Baa3 para Moody’s é considerada títulos de “alto rendimento” ou “lixo”.

Embora instituições maiores geralmente tenham permissão para comprar apenas títulos de grau de investimento, títulos de alto rendimento ou junk bonds também têm um lugar na carteira do investidor, mas podem exigir uma orientação mais sofisticada. Geralmente, os governos têm classificações de crédito mais altas do que as empresas e, portanto, as dívidas do governo são menos arriscadas e acarretam taxas de juros mais baixas.

Títulos de preços

Os títulos são geralmente avaliados a um valor de face (também chamado de par) de $ 1.000 por título, mas uma vez que o título chega ao mercado aberto, o preço pedido pode ser precificado abaixo do valor de face, chamado de desconto, ou superior ao valor de face, chamado premium.  Se um título for precificado com um prêmio, o investidor receberá um rendimento de cupom mais baixo, porque pagou mais pelo título. Se for precificado com desconto, o investidor receberá um rendimento de cupom maior, pois pagou menos do que o valor de face.

Os preços dos títulos tendem a ser menos voláteis do que as ações e costumam responder mais às mudanças nas taxas de juros do que outras condições de mercado. É por isso que os investidores em busca de segurança e renda geralmente preferem títulos a ações à medida que se aproximam da aposentadoria. A duração de um título é sua sensibilidade de preço a mudanças nas taxas de juros – à medida que as taxas de juros sobem, os preços dos títulos caem e vice-versa. A duração pode ser calculada para um único título ou para uma carteira inteira de títulos.

Títulos e impostos

Como os títulos pagam um fluxo constante de juros, chamado de cupom, os proprietários dos títulos precisam pagar impostos de renda regulares sobre os fundos recebidos. Por esse motivo, é melhor manter os títulos em uma conta protegida de impostos, como um IRA, para obter vantagens fiscais não presentes em uma conta de corretagem padrão.

Se você comprou um título com desconto, deverá pagar imposto sobre ganhos de capital sobre a diferença entre o preço pago e o valor nominal do título, normalmente $ 1.000 por título, mas não até que o título vença e você receba o valor de face do vínculo.

Os emissores de títulos, por outro lado, como as empresas, costumam receber tratamento tributário favorável sobre os juros, que podem ser deduzidos de seus impostos devidos.

Os governos locais e os municípios também podem emitir dívidas, conhecidas como títulos municipais. Esses títulos são atraentes para alguns investidores, pois os pagamentos de juros aos investidores podem ser isentos de impostos em nível local, estadual e / ou federal.

Emissores de títulos

Existem quatro categorias principais de emissores de títulos nos mercados. No entanto, você também pode ver  títulos estrangeiros  emitidos por empresas e governos em algumas plataformas.

• Os títulos corporativos  são emitidos por empresas. As empresas emitem títulos – em vez de buscar empréstimos bancários para financiamento de dívidas em muitos casos – porque os mercados de títulos oferecem termos mais favoráveis ​​e taxas de juros mais baixas.
• Os títulos municipais  são emitidos por estados e municípios. Alguns títulos municipais oferecem uma receita de cupom isenta de impostos para os investidores.
• Títulos do governo (soberanos)  , como os emitidos pelo Tesouro dos EUA. As obrigações (T-bonds) emitidas pelo Tesouro com um ano ou menos de maturidade são designadas por “Bills”; os títulos emitidos com 1 a 10 anos de vencimento são chamados de “notas”; e os títulos emitidos com mais de 10 anos de vencimento são chamados de “títulos”. Toda a categoria de obrigações emitidas por um tesouro do governo é muitas vezes colectivamente referidos como ” tesouros “. Os títulos do governo emitidos por governos nacionais podem ser denominados dívida soberana. Os governos também podem oferecer títulos protegidos contra a inflação (por exemplo, títulos de capitalização de pequena denominaçãopara investidores comuns,
• Títulos de agências  são aqueles emitidos por organizações afiliadas ao governo, como Fannie Mae ou Freddie Mac.

Como comprar títulos

A maioria dos títulos ainda é negociada no mercado de balcão (OTC) por meio de mercados eletrônicos. Para investidores individuais, muitos corretores cobram comissões maiores por títulos, uma vez que o mercado não é tão líquido e ainda exige a convocação de mesas de títulos em muitos cenários de corretora pode ter certos títulos em seu estoque e pode vender aos seus investidores diretamente de seu estoque.

Freqüentemente, você pode comprar títulos por meio do site da sua corretora ou ligar com o número de identificação exclusivo do título, chamado de número CUSIP, para obter uma cotação e fazer um pedido de “compra” ou “venda”.

Alternativas para comprar títulos diretamente

Se você deseja obter a receita de um título, mas não tem os fundos ou não deseja possuir títulos individuais, considere um ETF de títulos ou fundos mútuos de títulos. São fundos bem diversificados que oferecem exposição a muitos títulos diferentes e pagam dividendos mensais ou trimestrais.

Como alguns títulos têm um valor mínimo de compra, os investidores menores podem achar esses produtos mais adequados para seu menor montante de capital, embora permaneçam devidamente diversificados.

The Bottom Line

A maioria dos investidores, independentemente da idade, deve ter pelo menos uma pequena parte de sua carteira alocada em produtos de renda fixa, como títulos. Títulos adicionam segurança e consistência a um portfólio. Embora haja o risco de uma empresa entrar em default e causar uma grande perda, os títulos com grau de investimento raramente entram em default. No entanto, junto com essa segurança, vem uma menor taxa de retorno.