Termo de Obrigação
O que é um termo de garantia?
Uma obrigação a prazo refere-se a obrigações da mesma emissão com as mesmas datas de vencimento. Com efeito, os títulos a prazo vencem em uma data específica no futuro e o valor de face do título deve ser reembolsado ao portador do título nessa data. O prazo do título é a quantidade de tempo entre a emissão do título e o vencimento do título.
Principais vantagens
- Títulos a prazo são títulos de uma única emissão com vencimento na mesma data.
- Na data de vencimento dos títulos a prazo, o valor de face (principal) deve ser reembolsado aos detentores dos títulos.
- As disposições de resgate em títulos a prazo estipulam características em que os emissores podem resgatar títulos de investidores antes da data de vencimento
- Ao contrário dos títulos a prazo, os títulos em série podem ter datas de vencimento variáveis.
Como funciona um termo de compromisso
Os títulos de longo prazo podem ter vencimentos mais curtos ou mais longos, por exemplo, alguns podem vencer dois anos a partir da data de compra, enquanto os títulos de longo prazo vencem em 10 anos. Os títulos a prazo com recurso de chamada podem ser resgatados em uma data estipulada antes da data de vencimento.
Um recurso de chamada, ou cláusula de chamada, é um acordo que os emissores de títulos fazem com os investidores. Este contrato é escrito em um documento denominado escritura de emissão, que explica como e quando o título pode ser resgatado, incluindo as várias datas de resgate ao longo da vida do título.
Assim, o emissor de um título resgatável pode resgatar o título a um preço predeterminado, em momentos específicos antes do vencimento do título. O tempo desde a emissão até a (s) data (s) de resgate representa o prazo ativo do título. Alguns títulos corporativos e municipais são exemplos de títulos a prazo com recursos de chamada de 10 anos.
Tipos de títulos a prazo
Os títulos a prazo geralmente vêm com uma exigência de fundo de amortização, em que a empresa reserva um fundo anual para pagar o título. Algumas empresas também oferecem “títulos a prazo garantidos”, nos quais prometem respaldar o título com garantias ou ativos da empresa, caso não paguem o valor declarado do título no vencimento. Outras empresas não oferecem esse tipo de suporte. Seus títulos a prazo permanecem “sem garantia”, caso em que os investidores devem confiar na credibilidade e no histórico da empresa.
Com títulos a prazo registrados, o emissor registra os detalhes da venda para que, se a conta for perdida, o emissor possa rastrear o proprietário. Títulos não registrados são indetectáveis, pois a empresa não registra a pessoa a quem vende seus títulos.
As obrigações a prazo podem ser garantidas por garantias específicas (obrigações a prazo garantidas), em que a garantia é reservada para garantir as obrigações no caso de as obrigações não poderem ser reembolsadas no vencimento.
Títulos de prazo vs. títulos de série
Um título de dívida a prazo é o oposto de um título de série, que tem vários cronogramas de vencimento em intervalos regulares até que a emissão seja cancelada. Uma obrigação a prazo refere-se à emissão de obrigações que são reembolsadas ao mesmo tempo. Títulos de prazo podem ser de curto ou longo prazo, com alguns tendo um vencimento mais longo do que outros. Além disso, eles são isentos de impostos e são relativamente livres de risco com um retorno de juros baixo.
Exemplo de um termo de garantia
Por exemplo, vamos supor que uma empresa emita títulos no valor de um milhão de dólares em janeiro de 2019, todos com vencimento na mesma data dois anos depois. O investidor pode esperar receber o reembolso desses títulos a prazo em janeiro de 2021.
Os títulos em série, por outro lado, têm datas de vencimento diferentes e oferecem taxas de juros diferentes. Assim, por exemplo, uma empresa pode emitir uma emissão de títulos de $ 1 milhão e alocar seu reembolso de $ 250.000 em cinco anos. As corporações tendem a emitir títulos a prazo em que todas essas dívidas vencem simultaneamente. Os municípios, por outro lado, preferem combinar as emissões seriais e a prazo, de forma que algumas dívidas vencem em um bloco, enquanto o pagamento de outras é desviado.