Definição de taxa alvo
O que é uma taxa-alvo?
Também conhecida como meta operacional, a taxa-alvo é a principal taxa de juros em uma economia que o banco central usa para orientar e medir a eficácia de sua política monetária. A meta de taxa é uma meta intermediária que o banco pode influenciar diretamente por sua política monetária e que entende estar relacionada ao desempenho econômico downstream.
Principais vantagens
- Uma taxa-alvo é uma taxa de juros chave que um banco central usa para orientar a política monetária em direção aos resultados econômicos desejados.
- Um banco central pode escolher sua meta com base na discrição oficial ou em regras de política específicas com a intenção de influenciar variáveis econômicas, como emprego ou inflação.
- O Federal Open Market Committee geralmente usa a taxa overnight dos fundos federais como sua taxa alvo.
Compreendendo as taxas de destino
As taxas-alvo são usadas para orientar a política monetária, especialmente as operações de mercado aberto, a fim de avaliar quanto dinheiro e crédito adicionar ou retirar do sistema financeiro para atingir o resultado econômico desejado. Eles são fenômenos de mercado observáveis que respondem diretamente às ações do banco central e também estão ligados à atividade econômica geral. O banco central ajusta sua política monetária para atingir a meta de taxa desejada, com a intenção de que isso seja fundamental para atingir as taxas de inflação, crescimento da renda nacional e emprego, que são as metas estabelecidas pelo banco.
Os bancos centrais definem a taxa alvo usando uma ampla variedade de ferramentas. As taxas-alvo podem ser definidas exclusivamente com base na percepção e critério dos funcionários do banco ou por regras fixas, como a Regra de Taylor. Uma mudança em uma taxa-alvo, como a taxa de fundos federais, pode afetar outras taxas de juros de curto prazo, taxas de juros de longo prazo, taxas de câmbio, preços de ações, a quantidade de dinheiro e crédito na economia, emprego e preços de bens e serviços.
Alvo do Comitê Federal de Mercado Aberto
O Federal Open Market Committee (FOMC) usa a taxa dos fundos federais como sua taxa alvo. A taxa dos fundos federais é definida como a taxa de juros cobrada por um banco por um empréstimo overnight de dinheiro armazenado no Federal Reserve para outro banco. Uma faixa- alvo é algumas vezes designada pelo FOMC junto com a taxa-alvo em tempos de incerteza econômica. A taxa-alvo geralmente está relacionada à taxa livre de risco em uma economia.
O FOMC controla a taxa-alvo por meio de operações de mercado aberto (OMO), que envolve a compra e venda de títulos, como títulos do Tesouro dos EUA, títulos lastreados em hipotecas ou outros instrumentos de dívida no mercado aberto. É considerada uma meta de taxa de juros porque o valor real da taxa dependerá da oferta e da demanda de empréstimos overnight no mercado aberto. No entanto, como um banco que exige reservas overnight pode tomar empréstimos do próprio Fed na janela de desconto, a taxa-alvo tende a permanecer em vigor.
Os 12 membros do Comitê de Mercado Aberto do Fed se reúnem em oito reuniões agendadas regularmente por ano. Nessas reuniões, o FOMC analisa as condições econômicas e financeiras e determina a meta de alíquota dos fundos federais. O FOMC pode reduzir sua meta se quiser estimular a inflação ou o fluxo de crédito, ou pode elevar sua meta se quiser combater a inflação ou desacelerar os mercados de crédito.
O FOMC pode agendar reuniões adicionais conforme necessário para implementar mudanças na meta de taxa de fundos federais. Em qualquer uma das reuniões do FOMC, a taxa alvo de fundos federais pode aumentar, diminuir ou permanecer inalterada, dependendo das condições econômicas nos Estados Unidos. Uma meta está normalmente ligada a um determinado nível de inflação que o banco central considera benigno para a economia. Por exemplo, durante o mandato de Janet Yellen como presidente do Fed, a taxa-alvo para a taxa de fundos federais foi vinculada a uma inflação anual de 2%.