Tailgating
O que é Tailgating?
A utilização não autorizada é quando um corretor, consultor financeiro ou outro tipo de agente de investimento compra ou vende um título para um cliente e, em seguida, realiza a mesma transação para si mesmo. Embora a utilização não autorizada não seja uma prática ilegal, é desaprovada e considerada antiética pelos profissionais da área.
Principais vantagens
- Tailgating é quando corretores ou consultores financeiros lucram ao colocar ordens em sua própria conta, usando informações fornecidas pelos clientes para suas negociações.
- Não é ilegal, mas é considerado altamente antiético.
- Mesmo que a utilização não autorizada não seja ilegal, a SEC pode tomar medidas contra as empresas que obtêm lucros usando as informações fornecidas pelos clientes.
Compreendendo a utilização não autorizada
A utilização não autorizada é legal. No entanto, também é um ato altamente antiético. É facilmente confundido com duas outras ações relacionadas a investimentos, ambas ilegais. Os investidores e profissionais devem estar cientes de que, embora possa parecer semelhante, a utilização não autorizada não é a mesma coisa que a prática de negociação com informações privilegiadas.
O uso de informações privilegiadas ocorre quando a compra ou venda de um título decorre de informações confidenciais ou proprietárias.1 A utilização não autorizada ocorre quando o corretor recebe uma sugestão ou solicitação de negociação do cliente com as informações do próprio cliente e, em seguida, faz a mesma negociação por conta própria com base nas informações fornecidas pelo cliente.
Mesmo que a utilização não autorizada não seja considerada ilegal pela SEC, a agência ainda pode executar ações contra as empresas que se aproveitam da prática para obter lucros usando as informações fornecidas pelos clientes. Por exemplo, a Merrill Lynch foi forçada a pagar uma multa de $ 10 milhões e concordar com uma ordem de cessar e desistir depois que a SEC acusou o banco de investimento de usar indevidamente informações fornecidas por clientes para fazer pedidos em sua mesa de negociação proprietária.
A utilização não autorizada também não deve ser confundida com a prática do front-running. Embora a utilização não autorizada seja aparentemente mais semelhante ao front-running do que ao insider trading, o front-running é uma ação ilegal que ocorre quando o praticante usa as informações de investimento fornecidas pelo cliente e realiza a negociação por conta própria antes de fazer isso para o cliente.
A utilização não autorizada é desaprovada, especialmente por profissionais da indústria de investimentos, porque o consultor de investimentos que a utiliza está basicamente tentando se basear em qualquer informação que o cliente esteja passando pessoalmente em sua solicitação de negociação.
Além da questão ética, a utilização não autorizada pode muitas vezes ser uma prática perigosa financeiramente, dependendo das informações em que se confia. Se as informações fornecidas pelo cliente forem falsas ou incorretas, o consultor de investimentos não só está arriscando sua reputação, mas também sua conta bancária.
Exemplo de utilização não autorizada
Tom é um consultor de investimentos de seu cliente, Bill. Bill contata Tom e fornece informações de que a Empresa A está planejando anunciar uma reorganização de sua estrutura de gerenciamento, que inclui trazer novos gerentes para melhorar o desempenho geral.
Com essa informação fornecida por Bill, Tom concorda com Bill que a nova administração provavelmente terá sucesso em melhorar o desempenho da Empresa A e, portanto, aumentar os investimentos lucrativos. Depois de comprar as 1.000 ações para Bill conforme ele solicitou, Tom prossegue com a compra de outras 1.000 ações para si mesmo.