Sindicato
O que é um sindicato?
Um sindicato é uma aliança temporária de empresas que se unem para administrar uma grande transação, que seria difícil ou impossível de ser efetuada individualmente. A sindicação torna mais fácil para as empresas reunir seus recursos e compartilhar riscos, como quando um grupo de bancos de investimento trabalha em conjunto para lançar uma nova emissão de títulos no mercado. Existem diferentes tipos de sindicatos, como sindicatos de subscrição, sindicatos bancários e sindicatos de seguros.
Entendendo sindicatos
Tipos de sindicatos
Os sindicatos geralmente são compostos por empresas do mesmo setor. Por exemplo, duas empresas farmacêuticas podem combinar suas equipes de pesquisa e desenvolvimento (P&D) criando um sindicato para desenvolver um novo medicamento. Ou várias empresas imobiliárias podem formar um sindicato para administrar um grande empreendimento. Às vezes, os bancos formam um sindicato para emprestar uma grande quantia de dinheiro a uma única parte. As empresas também podem formar um consórcio para gerenciar um empreendimento comercial específico se a oportunidade prometer uma taxa de retorno atraente (RoR).
Alguns projetos são tão grandes que nenhuma empresa pode ter todo o conhecimento necessário para fazer o trabalho com eficiência. Isso costuma acontecer com grandes projetos de construção, como a construção de um estádio, rodovia, ponte ou ferrovia. Nessas situações, as empresas podem formar um sindicato para que cada empresa aplique seus conhecimentos específicos ao projeto. Para fins fiscais, os sindicatos são geralmente considerados como sociedades ou corporações.
Em serviços financeiros, o consórcio de subscrição desempenha um papel extremamente importante ao trazer novos títulos para o mercado.
Gestão de risco
A quantidade de risco assumido por cada membro do sindicato pode variar. Por exemplo, em uma conta não dividida de um consórcio de subscrição, cada membro é responsável pela venda de uma quantidade atribuída de ações junto com quaisquer ações em excesso não vendidas pelo consórcio como um todo.
Dessa forma, um membro individual do sindicato pode precisar vender muito mais valores mobiliários do que lhes é atribuído; outros tipos de sindicatos, entretanto, podem limitar o grau de risco de cada membro.
Sindicatos de subscrição
Em uma oferta pública inicial (IPO), vários bancos de investimento e corretoras formam um sindicato para vender novas ofertas de ações ou títulos de dívida aos investidores. O grupo de subscrição compartilha o risco e auxilia na distribuição bem-sucedida da nova emissão de títulos.
O subscritor líder da nova emissão inicia e gerencia o sindicato de subscrição. O consórcio é compensado pelo spread de subscrição – que é a diferença entre o preço pago ao emissor e o preço recebido dos investidores e outras corretoras. Um consórcio de subscrição geralmente se desfaz 30 dias após a conclusão da venda ou se os títulos não puderem ser vendidos ao preço da oferta. Existem outros tipos de sindicatos, no entanto, que funcionam em conjunto, mas que não são temporários.
Principais vantagens
- Um sindicato é uma aliança temporária formada por profissionais para lidar com uma grande transação que seria impossível de ser executada individualmente.
- Ao formar um sindicato, os membros podem reunir seus recursos e compartilhar os riscos e o potencial de retornos atraentes.
- Em geral, empresas do mesmo setor se unem para formar sindicatos.
Risco de Sindicatos e Seguros
Os sindicatos são freqüentemente usados no setor de seguros para distribuir o risco de seguro entre várias empresas. Os subscritores de seguros avaliam o risco de segurar uma pessoa específica ou um ativo específico e usam essa avaliação para definir o preço de uma apólice de seguro.
Por exemplo, um segurador no campo de seguro saúde corporativo pode avaliar os riscos potenciais à saúde dos funcionários de uma empresa. O atuário do subscritor usaria então estatísticas para avaliar o risco de doença para cada funcionário da força de trabalho da empresa. Se o risco potencial de fornecer seguro saúde for muito grande para uma única seguradora, essa empresa pode formar um sindicato para compartilhar o risco de seguro.