Rede de Troca
O que é uma rede de troca?
Uma rede de swap é uma linha de crédito recíproca estabelecida entre dois ou mais bancos centrais. O objetivo de uma rede de swap é permitir que os bancos centrais troquem moedas entre si, a fim de manter um mercado de moedas líquido e estável.
As redes de swap também são conhecidas como “linhas de swap de moeda” ou como “arranjos cambiais recíprocos temporários”.
Principais vantagens
- As redes de swap são linhas de crédito e de liquidez cambial estabelecidas entre bancos centrais.
- Essas linhas de swaps são uma ferramenta importante para reduzir e gerenciar riscos financeiros, pois permitem que os bancos centrais aumentem a liquidez nos setores bancário internacional e doméstico.
- Durante a crise financeira de 2007-2008, o Federal Reserve dos EUA estabeleceu grandes instalações de rede de swap com outros bancos centrais em todo o mundo.
Compreendendo as redes de troca
O objetivo de uma rede de swap é manter a liquidez em moedas estrangeiras e domésticas para que os bancos comerciais possam manter seus requisitos de reserva obrigatórios. Ao emprestar moeda entre si e leiloar os fundos emprestados aos bancos privados, os bancos centrais podem influenciar a oferta de moedas e, assim, ajudar a reduzir a taxa de juros que os bancos cobram quando emprestam uns aos outros. Essa taxa de juros é conhecida como taxa interbancária.
As redes de swap podem desempenhar um papel crítico na manutenção da estabilidade do mercado financeiro quando a liquidez é de outra forma tensa, como no meio de uma crise de crédito. A rede de swap pode ajudar a aumentar o acesso dos bancos a financiamento acessível, que por sua vez pode ser repassado para empresas em toda a economia na forma de empréstimos bancários. Por esse motivo, os bancos centrais são às vezes chamados de “emprestadores de última instância”.
Nos Estados Unidos, o Federal Reserve opera redes de swap sob a autoridade concedida a ele pela Seção 14 da Lei do Federal Reserve. Ao fazer isso, o Federal Reserve também deve cumprir as autorizações, políticas e procedimentos estabelecidos pelo Federal Open Market Committee (FOMC).
Durante acrise financeira de 2007-2008, os arranjos de rede de swap foram amplamente usados por bancos centrais em todo o mundo. Naquela época, os bancos centrais em todo o mundo estavam desesperados para melhorar as condições de liquidez no mercado de câmbio e entre os bancos domésticos.
Exemplo do mundo real de uma rede de troca
Em setembro de 2008, no auge da crise financeira, o Federal Reserve autorizou um aumento de US $ 180 bilhões em sua rede de swap, aumentando assim suas linhas de crédito com os bancos centrais do Canadá, Inglaterra e Japão. Os bancos centrais de todo o mundo trabalharam em estreita colaboração para ajudar a evitar que a crise saísse do controle.
Mais recentemente, o Banco Central Europeu (BCE) concordou em outubro de 2013 em estabelecer uma rede de swap com o Banco Popular da China (PBOC). Sob esse acordo, o BCE estendeu euros no valor de cerca de US $ 50 bilhões ao PBOC, enquanto o PBOC estendeu o mesmo montante ao BCE em sua própria moeda, oyuan.
Embora as redes de swap dêem aos bancos centrais a capacidade de trocar moedas entre si sob demanda, isso não significa que necessariamente o farão. Em vez disso, a rede de swap fornece uma fonte de liquidez no caso de uma emergência, reduzindo a ansiedade entre os bancos e outros participantes do mercado. No caso da rede de swap BCE-PBOC, o acordo reduz o risco para os bancos da zona do euro com presença internacional fazerem negócios em yuan;e vice-versa para os bancos chineses que fazem negócios na zona do euro. Desse modo, o estabelecimento de uma rede de swap é, em parte, uma forma de inspirar confiança aos investidores.