Vínculo de Sobrevivente

O que é o vínculo do sobrevivente?

Um título de sobrevivência é um tipo de título de renda fixa em que os pagamentos de cupons futuros são baseados na porcentagem de um grupo de população definido que está vivo nas datas de pagamento declaradas.

Compreendendo o vínculo de sobrevivente

Os pagamentos de um título de sobrevivência, ou cupom, são determinados pelos sobreviventes restantes de um grupo inicial. Os pagamentos desses cupons dependem da proporção do grupo que sobrevive até uma determinada idade.

A ideia do risco de longevidade é a razão pela qual existem laços de sobrevivência. O risco de longevidade se aplica a fundos de pensão ou seguradoras de vida que podem ter exposição a pagamentos maiores do que o previsto devido ao aumento da expectativa de vida. Esses pagamentos não planejados e maiores devido ao envelhecimento da população podem colocar pressão sobre as necessidades de fluxo de caixa do fundo.

O termo risco de longevidade refere-se ao risco de perda sofrido por uma redução imprevista nas taxas de mortalidade e um aumento correspondente na longevidade. Em termos simples, isso significa que as pessoas que se beneficiam de um determinado plano ou pagamento podem viver mais do que o esperado e desafiar algumas das suposições feitas no momento em que o plano foi implementado. 

Títulos de sobrevivência, como parte de uma  estratégia de gerenciamento de risco, ajudam a mitigar cronogramas de pagamento estendidos. A gestão de risco ocorre quando o gestor do fundo analisa as perdas potenciais e toma medidas para diminuir o impacto na receita geral do fundo. Títulos de sobrevivência são usados ​​por provedores de anuidades e administradores de planos de pensão para proteger o risco agregado de longevidade. À medida que a mortalidade aumenta e o grupo de sobreviventes diminui com o tempo, os pagamentos de cupons do título diminuirão até chegarem a zero. 

Considerações especiais sobre obrigações de sobrevivência

Embora os avanços na saúde e na medicina tenham levado a aumentos sustentados na expectativa de vida ao longo dos anos, o envelhecimento da população está exercendo forte pressão financeira sobre os planos de pensão do governo em todo o mundo. Os títulos de sobrevivência ajudam os provedores de anuidades e planos de pensão a cobrir esse risco, uma vez que esses títulos são ideais para compensar seus passivos na presença de risco de longevidade.

Risco de longevidade e mortalidade às vezes são usados ​​como sinônimos e muitas vezes podem significar a mesma coisa. No entanto, o risco de mortalidade também pode ser uma forma de expressar a ideia de que um participante do plano pode morrer a qualquer momento, seja mais cedo ou mais tarde do que o estatisticamente esperado. Essa combinação de risco de longevidade e risco de mortalidade apresenta um nível de incerteza considerável para a operação desses planos e pode tornar difícil prever seus pagamentos totais ou quanto tempo esse período de pagamentos pode durar.

A tendência geral nos Estados Unidos e em outros países ocidentais é que a expectativa de vida vem crescendo continuamente.  O fato de as pessoas terem vidas mais longas geralmente seria uma coisa boa, mas pode ser problemático para planos de pensão como a Previdência Social. Os gerentes e provedores de anuidade precisam ajustar suas expectativas de pagamento e alterar sua estratégia financeira para acomodar esse período prolongado de pagamentos, que pode ser mais longo do que o previsto.