Super Floater

O que é Super Floater?

Um superflotador é uma tranche de obrigação hipotecária colateralizada (CMO) cuja taxa de cupom é a taxa de juros de referência alavancada, geralmente LIBOR, menos a taxa fixa (spread).

Compreendendo o Super Floater

Os superflutuadores são como os flutuantes, exceto que os flutuantes estão vinculados apenas à taxa de juros subjacente, em vez de serem um múltiplo dela. Uma vez que a taxa de cupom dos superflutuadores flutua de acordo com uma fórmula baseada em um múltiplo de um índice subjacente, ela se move para cima ou para baixo em mais de um ponto base para cada aumento ou diminuição de ponto base no índice. Para evitar que a taxa de cupom fique negativa, os super flutuantes costumam ter uma taxa mínima no cupom.

Os superflotadores tornam-se títulos sensíveis à taxa de juros, porque ampliam qualquer alteração na taxa de juros de referência ou índice. No entanto, é também por isso que muitas vezes são usados ​​para cobrir o risco de taxa de juros em carteiras. Os superfluatores oferecem rendimentos de caso-base baixos, mas podem oferecer rendimentos muito altos quando as taxas de juros sobem. Por outro lado, a receita de cupons pode ser rapidamente corroída quando os pré-pagamentos de hipotecas se aceleram em resposta à queda das taxas de juros – o que é conhecido como risco de pré-pagamento.

Por exemplo, pegue um superfluater com a seguinte fórmula de cupom:

• 2 x (US $ LIBOR de um ano) – 4%.
• Se a LIBOR de um ano fosse de 3%, a taxa de cupom seria 2 * 3% – 4% = 2%.
• Se a LIBOR subir para 4%, a taxa do cupom seria 2 * 4% – 4% = 4%, embora a taxa de referência subisse apenas 1%.