Sukuk
O que é um Sukuk?
Um sukuk é um certificado financeiro islâmico, semelhante a um título nas finanças ocidentais, que cumpre a lei religiosa islâmica comumente conhecida como Sharia. Uma vez que a estrutura tradicional de títulos de dívida do Ocidente não é permitida, o emissor de um sukuk essencialmente vende um certificado a um grupo de investidores e, em seguida, usa o produto para comprar um ativo no qual o grupo de investidores tem participação direta parcial. fazer uma promessa contratual de recomprar o título em uma data futura pelo valor nominal.
Principais vantagens
- Um sukuk é um instrumento semelhante a um título de acordo com a sharia, usado nas finanças islâmicas.
- Sukuk envolve um interesse direto de propriedade de ativos, enquanto títulos são obrigações de dívida indiretas que rendem juros.
- Tanto o sukuk quanto os títulos fornecem aos investidores fluxos de pagamento; no entanto, a renda derivada de um sukuk não pode ser especulativa que o tornaria mais halal.
Compreendendo Sukuk
Com o aumento das finanças islâmicas, os sukuk se tornaram extremamente populares desde 2000, quando os primeiros produtos desse tipo foram emitidos na Malásia. O Bahrein seguiu o exemplo em 2001. Avançando rapidamente para os tempos atuais, o sukuk é usado por corporações islâmicas e organizações estatais em todo o mundo, ocupando uma fatia cada vez maior do mercado global de renda fixa.
A lei islâmica proíbe o que é conhecido como ” riba ” ou o que entendemos como ” interesse ” no Ocidente. Portanto, os instrumentos de dívida ocidentais tradicionais não podem ser usados como veículos de investimento viáveis ou formas de levantar capital para uma empresa. Para contornar isso, os sukuk foram criados a fim de vincular os retornos e os fluxos de caixa do financiamento da dívida a um ativo específico sendo adquirido, distribuindo efetivamente os benefícios desse ativo. Isso permite que os investidores contornem a proibição definida na Sharia e ainda recebam os benefícios do financiamento por dívida. No entanto, devido à forma como os sukuk são estruturados, o financiamento só pode ser obtido para ativos identificáveis.
Assim, sukuk representam ações agregadas e não divididas de propriedade em um ativo tangível no que se refere a um projeto específico ou uma atividade de investimento específica. Um investidor em um sukuk, portanto, não possui uma obrigação de dívida devida pelo emissor do título, mas, em vez disso, possui uma parte do ativo que está vinculado ao investimento. Isso significa que os detentores de sukuk, ao contrário dos detentores de títulos, recebem uma parte dos ganhos gerados pelo ativo associado.
Sukuk vs. obrigações tradicionais
Sukuk e títulos convencionais compartilham características semelhantes, mas também têm diferenças importantes importantes:
Semelhanças
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Ambos fornecem aos investidores fluxos de pagamento.
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Títulos e sukuk são emitidos para investidores e podem ser usados para levantar capital para uma empresa.
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Ambos são considerados investimentos mais seguros do que ações.
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Os investidores em Sukuk recebem o lucro gerado pelo ativo subjacente periodicamente, enquanto os investidores em títulos recebem pagamentos periódicos de juros.
Principais diferenças
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Sukuk envolve propriedade de ativos, enquanto títulos são obrigações de dívida.
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Se o ativo que lastreia um sukuk se valoriza, o sukuk pode se valorizar, enquanto o rendimento do título é estritamente devido à sua taxa de juros.
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Os ativos que apoiam o sukuk são halal, ao passo que os títulos costumam ser riba e podem financiar negócios que não cumpram a sharia ou alimentar especulação.
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A avaliação do Sukuk é baseada no valor dos ativos que os sustentam, enquanto o preço dos títulos é amplamente determinado por sua classificação de crédito.