Definição de dívida subordinada

O que é dívida subordinada?

A dívida subordinada (também conhecida como debênture subordinada) é um empréstimo sem garantia ou título que se classifica abaixo de outros empréstimos ou títulos mais seniores com relação a direitos sobre ativos ou ganhos. As debêntures subordinadas são, portanto, também conhecidas como títulos junior. No caso de inadimplência do tomador de empréstimo, os credores que possuem dívida subordinada não serão pagos até que os detentores de títulos sênior sejam pagos integralmente.

Compreendendo a dívida subordinada

A dívida subordinada é mais arriscada do que a dívida não subordinada. Dívida subordinada é qualquer tipo de empréstimo pago após o pagamento de todas as outras dívidas e empréstimos corporativos, no caso de inadimplência do tomador. Os tomadores de dívidas subordinadas são geralmente empresas maiores ou outras entidades comerciais. A dívida subordinada é exatamente o oposto da dívida não subordinada, pois a dívida sênior é priorizada em situações de falência ou default.

Dívida Subordinada: Mecânica de Reembolso

Quando uma corporação contrai dívidas, normalmente emite dois ou maistipos de títulos, que são dívidas não subordinadas ou dívidas subordinadas. Se a empresa entrar em default e pedir falência, um tribunal de falências priorizará o reembolso do empréstimo e exigirá que a empresa pague seus empréstimos pendentes com seus ativos. A dívida considerada de menor prioridade é a dívida subordinada. A dívida de maior prioridade é considerada dívida não subordinada.

Os ativos liquidados da empresa falida serão usados ​​primeiro para pagar a dívida não subordinada. Qualquer caixa em excesso da dívida não subordinada será então alocado à dívida subordinada. Os detentores de dívidas subordinadas serão totalmente reembolsados ​​se houver caixa suficiente para o reembolso. Também é possível que os detentores de dívidas subordinadas recebam um pagamento parcial ou nenhum pagamento.

Como a dívida subordinada é arriscada, é importante que os credores em potencial estejam atentos à solvência de uma empresa, outras obrigações de dívida e ativos totais ao revisar um título emitido. Embora a dívida subordinada seja mais arriscada para os credores, ela ainda é paga antes dos acionistas. Os detentores de obrigações de dívida subordinada também podem obter uma taxa de juros mais alta para compensar o risco potencial de inadimplência.

Embora a dívida subordinada seja emitida por uma variedade de organizações, seu uso no setor bancário tem recebido atenção especial. Essa dívida é atraente para os bancos porque o pagamento de juros é dedutível do imposto.  Um estudo de 1999 do Federal Reserve recomendou que os bancos emitissem dívida subordinada para autodisciplinar seus níveis de risco. Os autores do estudo argumentaram que a emissão de dívida pelos bancos exigiria o perfil dos níveis de risco que, por sua vez, forneceria uma janela para as finanças e operações de um banco durante um período de mudanças significativas após a revogação da Lei Glass-Steagall.  Em alguns casos, a dívida subordinada está sendo usada por bancos de poupança mútuos para proteger seu saldo a fim de atender aos requisitos regulamentares de capital de nível 2.

Dívida Subordinada: Relatórios para Corporações

A dívida subordinada, como todas as outras obrigações de dívida, é considerada um passivo no balanço patrimonial da empresa. O passivo circulante é listado primeiro no balanço patrimonial. A dívida sênior, ou dívida não subordinada, é então listada como um passivo de longo prazo. Por fim, a dívida subordinada é listada no balanço patrimonial como um passivo de longo prazo por ordem de prioridade de pagamento, abaixo de qualquer dívida não subordinada. Quando uma empresa emite dívida subordinada e recebe dinheiro de um credor, sua conta de caixa ou sua conta de imobilizado (imobilizado) aumenta e um passivo é registrado no mesmo valor.

Dívida subordinada vs. dívida sênior: uma visão geral

A diferença entre dívida subordinada e dívida sênior é a prioridade em que os créditos da dívida são pagos por uma empresa em processo de falência ou liquidação. Se uma empresa tiver dívida subordinada e dívida sênior e tiver que declarar falência ou enfrentar a liquidação, a dívida sênior é paga antes da dívida subordinada. Depois que a dívida sênior é totalmente paga, a empresa reembolsa a dívida subordinada.

A dívida sênior tem a prioridade mais alta e, portanto, o risco mais baixo. Assim, esse tipo de dívida normalmente carrega ou oferece taxas de juros mais baixas. Enquanto isso, a dívida subordinada acarreta taxas de juros mais altas devido à sua menor prioridade durante o reembolso.

A dívida sênior geralmente é financiada por bancos. Os bancos assumem o status sênior de risco mais baixo na ordem de reembolso porque geralmente podem aceitar uma taxa mais baixa dada sua fonte de financiamento de baixo custo de depósitos e contas de poupança. Além disso, os reguladores defendem que os bancos mantenham uma carteira de empréstimos de menor risco.

A dívida subordinada é qualquer dívida que esteja abaixo ou atrás da dívida sênior. No entanto, a dívida subordinada tem prioridade sobre as ações preferenciais e ordinárias. Exemplos de dívida subordinada incluem dívida  mezanino, que é uma dívida que também inclui um investimento. Além disso, os títulos garantidos por ativos geralmente têm uma característica subordinada, em que algumas tranches são consideradas subordinadas às tranches seniores. Os títulos garantidos por ativos são títulos financeiros garantidos por um conjunto de ativos, incluindo empréstimos, arrendamentos, dívidas de cartão de crédito, royalties ou contas a receber. Tranches são partes da dívida ou títulos que foram concebidos para dividir o risco ou as características do grupo de forma que possam ser negociáveis ​​a diferentes investidores.