Por que algumas ações têm um preço mais alto do que outras?
Por que algumas ações têm preços mais elevados do que outras? A resposta pode ser encontrada nas desdobramentos de ações – ou, inversamente, na falta delas.
A maioria das empresas públicas opta por usar desdobramentos de ações em um ponto ou outro, aumentando o número de ações em circulação por um determinado fator (por exemplo, por um fator de dois em um desdobramento 2-1) e diminuindo o preço de suas ações pelo mesmo fator. Ao fazer isso, uma empresa pode manter suas ações em uma faixa de preço que não parece muito cara para os investidores.
A maioria das empresas de capital aberto mantém o preço de suas ações abaixo de US $ 100. O motivo é em grande parte manter uma faixa de preço, o que garante ampla liquidez, mesmo com o aumento do valor da empresa. Se uma empresa dividir suas ações toda vez que ultrapassar a marca de US $ 100, os investidores sempre poderão comprar as ações a um preço “barato”, independentemente do tamanho da empresa.
Exemplos do mundo real
Uma ação de crescimento tenaz desde seu início, a gigante do software Microsoft (MSFT) fornece um excelente exemplo de divisão de ações consistente usada para manter uma faixa de negociação. Desde 1987, a MSFT se dividiu nove vezes. Em 1986, era negociado a cerca de US $ 30 a ação.
Mas cada vez que as ações se desdobravam, seu preço baixava e o número de ações dobrava.
Para comparar o preço real da Microsoft hoje – $ 260 por ação – com 1987, precisamos usar um preço ajustado pela divisão que remove os efeitos das nove divisões. Quando fazemos isso, descobrimos que o preço ajustado pela divisão de 1987 da Microsoft é de apenas US $ 0,08 por ação. Isso significa que as ações da Microsoft hoje valem mais de 3.000 vezes o que valiam em 1987.
Por outro lado, existem algumas empresas que não usam desdobramento de ações. A holding de Warren Buffett, Berkshire Hathaway, é o exemplo mais proeminente.
Desde que Buffett passou a controlar a empresa, suas ações nunca se dividiram, mesmo que o preço por ação tenha crescido incrivelmente desde 1960. Ao contrário da Microsoft, as ações da Berkshire Hathaway já eram negociadas a mais de US $ 8.000 no final dos anos 80. Hoje, as ações da Berkshire Hathaway Classe A ( BRK. A ) são negociadas a um preço colossal de cerca de US $ 400.000 por ação.
O valor relativo é o que é importante
Esteja uma ação sendo negociada a $ 1.000 ou $ 1 por ação, podemos ter uma noção de seu valor comparando seu preço com seus ganhos projetados.
Hoje (abril de 2021), a BRK. A tem uma relação P / L futura de 23, enquanto a MSFT tem uma P / L futura de 32. Por esta medida, a BRK. A ações – mesmo a um preço incompreensível de $ 400K por ações – são realmente mais baratas do que as ações da MSFT.