Os 5 principais motivos para uma queda de estoque

Quando uma empresa supera as estimativas de lucro de Wall Street para um determinado trimestre, o preço de suas ações deve subir, de acordo com a sabedoria convencional. Mas nem sempre é assim. Em muitos casos, opreço dasações de umaação cai depois que lucros melhores do que o esperado são relatados.

Os investidores precisam de saber que há é uma razão para o declínio no preço das ações. Pode não ser um motivo óbvio.

Existem cinco razões principais pelas quais o preço de uma ação pode cair inesperadamente :

1. Venda de Acionistas Principais

Alguns acionistas institucionais estabelecem uma meta de vender suas ações a um determinado preço ou se um determinado evento ocorrer. O resultado final é que a oferta de ações disponíveis para venda (depois que o evento ocorre) geralmente deprime o preço das ações.

Como o investidor médio pode saber se um grande acionista está se desfazendo de sua posição? A resposta pode ser encontrada nos volumes de negócios individuais na fita  (ou relatórios de tempo e vendas).

Por exemplo, enquanto os investidores individuais normalmente fazem negócios na casa das centenas ou poucos milhares de ações, instituições como fundos mútuos muitas vezes vendem ações na casa das dezenas de milhares de ações – ou, mesmo rapidamente, em baixos volumes de 3.000 ou 4.000 ações.

Dê uma olhada nos dados e tente determinar se as vendas institucionais estão de fato reduzindo o preço das ações. Quando a venda termina, supondo que os fundamentos da empresa permaneçam intactos, o preço das ações geralmente volta a subir rapidamente. Isso cria uma grande oportunidade de compra para o investidor de longo prazo.

(Para obter mais informações, leia Investidores institucionais e princípios básicos: qual é o link? )

2. Notas de pesquisa negativas

Às vezes, um analista do lado de vendas publicará uma nota de pesquisa (negativa) sobre a empresa um pouco antes ou logo após os lucros serem divulgados. Este relatório (mesmo que seja apenas ligeiramente negativo por natureza) pode afetar a maneira como os clientes da empresa pensam, especialmente aqueles que são mais orientados para o curto prazo. Em qualquer caso, como resultado do comentário do analista, freqüentemente ocorre alguma pressão de venda.

Embora os investidores individuais possam ter problemas para acessar esses relatórios, os grandes meios de comunicação geralmente anunciam que um relatório da corretora foi publicado, ou a própria empresa pode divulgar algumas informações sobre a existência do relatório para o público em geral. Novamente, o investidor experiente pode ser capaz de usar essas informações como uma oportunidade de compra, uma vez que a pressão de venda diminua, supondo que não tenha havido mudanças fundamentais na empresa.

(Leia mais sobre este assunto em  Qual é o impacto da pesquisa sobre os preços das ações? )

3. Não está de acordo com o número Whisper

Muitas vezes, uma empresa supera a estimativa média de Wall Street, mas não atinge ou supera o número dos sussurros. Como resultado, o preço de suas ações cai. O número sussurrado é simplesmente uma estimativa não oficial, ou boato, que está circulando em Wall Street. Além de saber qual é esse número, não há realmente muito que um investidor possa fazer para se defender disso. No entanto, serve para explicar algumas vendas.

(Para saber mais, leia Whisper Numbers: você deve ouvir? )

4. Números defeituosos

Às vezes, há um motivo fundamental para a queda de uma ação depois que os lucros são anunciados. Por exemplo, talvez as margens brutas da empresa tenham caído drasticamente em relação ao último trimestre, ou talvez sua posição de caixa tenha diminuído drasticamente. A empresa também pode estar gastando muito dinheiro com despesas de vendas, gerais e administrativas (SGA) para pagar o lançamento de um novo produto.

Os investidores devem revisar cuidadosamente os anúncios de lucros para tentar determinar não apenas se a empresa superou as estimativas de lucros, mas também como os superou. Determinar a situação financeira da empresa é de extrema importância, uma vez que quaisquer deficiências provavelmente se refletirão no preço das ações, mais cedo ou mais tarde.

Procure especificamente por quaisquer mudanças (sequenciais e / ou ano a ano) nas margens brutas e operacionais. Além disso, observe os declínios sequenciais e anuais nos saldos de caixa. E não se esqueça de procurar grandes adições ou subtrações ocasionais do lucro líquido que podem impactar a maneira como os investidores pensam. No final, tente revisar o que a comunidade de analistas e a mídia estão dizendo imediatamente após a divulgação dos resultados, pois a análise da situação pode, na verdade, destacar uma área de preocupação que você esqueceu.

(Para ler mais, verifique Ganhos: Qualidade Significa Tudo.)

5. Mudança na orientação futura

A maioria das empresas públicas realiza uma teleconferência após a divulgação dos resultados. Nesta chamada, a administração pode fazer previsões ou fornecer outras orientações sobre as perspectivas futuras da empresa. Os investidores precisam lembrar que qualquer orientação contraditória com o que a comunidade de investidores espera pode ter um impacto significativo no preço das ações.

Os investidores devem tentar participar da teleconferência ou pelo menos ouvir o replay, que costuma ser disponibilizado no site da empresa uma ou duas horas após a realização da teleconferência original.

(Saiba mais sobre essas reuniões em Noções básicas de teleconferência.)

Bottom Line

Quase sempre há uma razão tangível por trás do movimento de queda no preço de uma determinada ação depois que os lucros são divulgados, mas cabe ao investidor desempenhar o papel de detetive e tentar determinar qual é essa razão. Aqueles que são capazes de decifrar a lógica por trás (e a origem) de tais movimentos de mercado podem ser ricamente recompensados.