Divisões de ações: uma análise mais detalhada de seus efeitos
Para os investidores de uma empresa, pode ser muito empolgante saber que uma ação que você possui está prestes a ser desdobrada, pois isso indica que o valor da empresa superou o preço das ações. Embora isso não torne o seu investimento mais valioso por si só, novos investidores podem ser atraídos pelos novos preços mais baixos das ações e fazer lances altos. No entanto, às vezes aquele sentimento inicial de orgulho por uma empresa dividir suas ações é seguido por uma confusão, à medida que os investidores se perguntam como o desdobramento de ações afeta coisas como ordens de mercado pendentes, pagamentos de dividendos e até impostos sobre ganhos de capital.
A boa notícia é que, na era eletrônica, a maioria dos ajustes necessários são feitos para você. Ainda assim, é uma boa ideia entender como funciona uma divisão e como ela pode impactar – ou não impactar – sua estratégia de investimento.
Principais vantagens
- Uma empresa às vezes anuncia um desdobramento de ações quando o preço das ações subiu a ponto de não ser atraente para os investidores que se sentem mais confortáveis com títulos de preços mais baixos.
- Um dividendo, ou pagamento em dinheiro feito periodicamente por uma empresa, é impactado por um desdobramento de ações dependendo da data de registro do dividendo ou da data em que se deve ser acionista para receber um dividendo.
- Os desdobramentos afetarão os titulares das opções, mas os ajustes necessários são feitos automaticamente em suas contas.
- Certifique-se de cancelar qualquer ordem de parada ou limite com seu corretor antes de uma divisão.
Divisões de ações 101
Normalmente, o motivo subjacente para um desdobramento de ações é que o preço das ações da empresa está começando a parecer caro. Digamos que o banco XYZ estava sendo vendido por US $ 50 a ação alguns anos atrás, mas subiu para US $ 100. Seus investidores, sem dúvida, estão muito felizes.
Mas suponha que outras ações do setor financeiro estejam sendo negociadas bem abaixo desse número. Essas outras ações não têm necessariamente um valor melhor, mas os investidores casuais às vezes fazem essa suposição. Para conter essa reação, as empresas considerarão a emissão de novas ações, o que diminuirá o preço das ações em um montante proporcional.
Se o XYZ Bank anunciar um desdobramento de ações 2: 1 (também cunhado um desdobramento 2 por 1), ele dará aos investidores uma ação adicional para cada ação que já possuem. Agora, cada um vale $ 50 em vez de $ 100. O desdobramento pode gerar um interesse adicional nas ações da empresa, mas, no papel, o investidor não está nem melhor nem pior do que antes, pois o valor de mercado do total de suas participações permanece o mesmo.
Estratégias de negociação avançadas
Para a maioria das atividades de negociação, o efeito de um desdobramento de ações é bastante direto. Mas, naturalmente, os investidores com posições mais complicadas nas ações – por exemplo, se estiverem vendendo a descoberto ou com opções de negociação – podem se perguntar como a divisão afeta essas transações pendentes. Se este é você, respire fundo. Em ambos os casos, suas negociações são ajustadas de forma a neutralizar o impacto em seu investimento.
Vendendo a descoberto
Primeiro, Vamos olhar de curto vendendo g, uma estratégia em que o investidor está apostando que o preço das ações vai diminuir. Basicamente, o investidor toma emprestado as ações por meio de sua conta na corretora e se compromete a substituí-las posteriormente. Ela imediatamente vende a ação no mercado secundário, na esperança de poder comprar a mesma quantidade de ações por um preço menor antes do vencimento do empréstimo. (Consulte ” Uma visão geral das vendas a descoberto.”)
Superficialmente, um desdobramento de ações pode parecer um golpe de sorte para o vendedor a descoberto. Se você vendeu 200 ações XYZ por $ 100 cada, agora você pode adquiri-las por apenas $ 50, certo? Infelizmente para os short-sellers, não é tão simples. A corretora ajustará seu pedido para que você deva o dobro de ações. Quando tudo estiver dito e feito, o desdobramento de ações não afeta sua posição de uma forma ou de outra.
Contratos de opções
O mesmo vale para as opções, que dão aos detentores o direito de comprar ou vender uma ação a um preço predeterminado dentro de um determinado período de tempo. Se você possui uma opção de compra XYZ com um preço de exercício de $ 80 – o que significa que você tem o direito de comprar as ações a esse preço – o desdobramento não significa que você está “fora do dinheiro” de repente. A Options Clearing Corporation ajusta automaticamente o contrato para incluir o dobro de ações – neste caso, 200 em vez de 100 – e um preço de exercício reduzido de $ 40, colocando você de volta “no dinheiro”. Mais uma vez, o investidor fica quites.
Cancelamento de ordens de parada
Uma área onde as divisões de estoque podem ter um impacto é uma ordem de parada. Essas ordens instruem o corretor a vender uma ação se o preço subir ou descer abaixo de um determinado nível. Freqüentemente, as pessoas usam uma ordem de stop para se proteger contra perdas significativas, especialmente nos casos em que não podem ou não pretendem monitorar o preço das ações regularmente.
Não presuma que sua corretora ajustará o preço de gatilho após um desdobramento de ações. Na maioria dos casos, a ordem de parada é simplesmente anulada. Portanto, você terá que fazer um novo pedido com o corretor se ainda estiver interessado em proteger seu investimento.
Elegibilidade para dividendos
Uma das dúvidas comuns que os investidores têm após um desdobramento de ações é se suas novas ações têm direito a dividendos. Infelizmente, esse geralmente não é o caso. Apenas as ações detidas na data de registro do dividendo se qualificam para o pagamento de dividendos. Em outras palavras, se o desdobramento ocorrer logo após a data do registro, os investidores não devem comprar as ações na esperança de receber um cheque pelo correio.
Quanto às situações em que o desdobramento de ações ocorre antes de uma data de registro de dividendo, o dividendo na maior parte será pago também para as ações recém-criadas, exceto que o dividendo provavelmente será dividido em comparação com períodos anteriores. Isso se deve ao fato das empresas quererem manter o montante dos dividendos emitidos. O índice de distribuição de dividendos de uma empresa revela a porcentagem do lucro líquido ou lucros pagos aos acionistas em dividendos.
Se antes da divisão de 2: 1, a taxa de pagamento alvo do Banco XYZ é de 20% de $ 100 milhões em lucros, isso significa que seu pagamento de dividendos alvo aos acionistas no total é de $ 20 milhões. Se a XYZ tiver 10 milhões de ações em circulação, seu dividendo por ação será de $ 2 por ação ($ 20 milhões no pagamento de dividendos total ÷ 10 milhões de ações em circulação). Após a divisão, a empresa teria 20 milhões de ações em circulação. Os dividendos por ação seriam, portanto, de $ 1 (pagamento total de dividendos de $ 20 milhões ÷ 20 milhões de ações em circulação). Você pode ver que o pagamento de dividendos total feito pela XYZ aos seus acionistas não mudou em $ 20 milhões, mas o valor por ação diminuiu devido ao aumento no número de ações em circulação.
Na realidade, a maioria das empresas evita anunciar um desdobramento de ações próximo à data do registro para evitar qualquer confusão.
Calculando Ganhos de Capital
Descobrir quanto imposto sobre ganhos de capital você deve pode ser uma chatice, e as desdobramentos de ações não tornam isso mais fácil.
Os investidores terão que ajustar sua base de custo – ou seja, o custo das ações que possuem – para calcular com precisão seu lucro ou prejuízo.
Se você possuía ações do XYZ Bank antes de seu desdobramento 2: 1, sua base para cada uma dessas ações originais é agora $ 50, não $ 100. Caso contrário, pode parecer que você está tentando ocultar o lucro em seu formulário de imposto – o que não é uma boa ideia.
Lembre-se de que você não pode vender suas ações por vários anos após o desdobramento, então não custa fazer uma pequena pesquisa e descobrir se suas ações foram fatiadas a qualquer momento após a compra inicial. Claro, você vai querer ajustar sua base toda vez que a ação for desdobrada.
Novos certificados de ações?
Embora você possa ter certificados de ações em papel para as ações originais que adquiriu, não espere necessariamente que novos certificados apareçam no correio após um desdobramento de ações. Mais empresas agora estão emitindo novas ações na forma escritural (ou seja, eletronicamente), em vez da forma antiga.
Para descobrir como uma determinada empresa lida com isso, vale a pena conferir a seção de Relações com Investidores de seu site. De qualquer forma, não destrua os certificados originais em papel – eles ainda são válidos.
The Bottom Line
Na maioria dos casos, a própria empresa ou sua corretora de investimentos ajustará automaticamente suas negociações para refletir o novo preço de uma ação que foi desdobrada. Ainda assim, os investidores devem fazer um favor a si mesmos, tomando cuidado extra ao descobrir sua base tributária e reenviando quaisquer ordens stop colocadas antes da divisão.