Steve Cohen

Quem é Steve Cohen?

Steven A. Cohen (nascido em 11 de junho de 1956) é um investidor americano e administrador de fundos de hedge. Ele é o fundador e CEO da Point72 Asset Management, um family office localizado em Stamford, Connecticut. Em fevereiro de 2021, ele tinha um patrimônio líquido estimado em US $ 10,2 bilhões e comprou o New York Mets por US $ 2,4 bilhões em 2020.

Cohen também foi o fundador do agora extinto SAC Capital Advisors, um dos fundos de hedge mais bem-sucedidos de todos os tempos. Em 2010, a empresa foi objeto de uma investigação sobre informações privilegiadas lançada pela Securities and Exchange Commission (SEC). Embora o próprio Cohen nunca tenha sido acusado, a empresa se confessou culpada de tráfico de informações não públicas e foi forçada a devolver o capital do investidor e pagar US $ 1,8 bilhão em multas. O SAC foi oficialmente fechado em 2016, quando Cohen começou a cumprir uma proibição de dois anos sobre o gerenciamento de dinheiro de outros investidores. A proibição expirou em janeiro de 2018.

Compreendendo Steve Cohen

Steve Cohen formou-se na Wharton School of Business da Universidade da Pensilvânia em 1978 com um diploma em Economia. Fora da escola, ele começou a trabalhar como corretor de opções júnior para o banco de investimentos Gruntal & Co. Em 1984, ele gerenciava um grupo de negociação na empresa. Durante sua gestão na Gruntal & Co., as negociações de Cohen rotineiramente geraram US $ 100.000 por dia para a empresa e o ajudou a construir uma fortuna pessoal substancial. Em 1992, ele lançou seu fundo de hedge, SAC Capital Advisors.

Fundada com US $ 25 milhões do próprio dinheiro de Cohen, a empresa inicialmente usou uma abordagem de negociação agressiva e de alto volume para a gestão de investimentos. As posições no estoque foram mantidas por apenas dias, ou em alguns casos, horas. Em 1999, Cohen sugeriu que a SAC negociasse regularmente 20 milhões de ações por dia. Em 2006, as negociações da empresa representavam 2% de toda a atividade de negociação do mercado de ações.

Ao longo de duas décadas, a SAC evoluiu e expandiu sua abordagem de investimento, usando várias estratégias, incluindo carteiras de ações de longo / curto prazo, renda fixa e estratégias quantitativas globais. De 1992 a 2013, o SAC teve um retorno médio anual de 25% para seus investidores.

Um comerciante de alto risco e alta recompensa

O sucesso de Cohen com o SAC foi baseado em negociações de alto risco e alta recompensa. Seu portfólio montou a bolha Dotcom do final dos anos 90 para retornos de 70% e ganhou outros 70% quando ele vendeu as mesmas ações quando a bolha de tecnologia  estourou em 2000. Em 2007, a SAC assumiu uma posição de $ 76 milhões em ações da Equinix. Depois que a empresa divulgou resultados positivos um mês depois, o valor de suas ações cresceu 32%.

No início de 2012, Cohen fez uma aposta de US $ 26,7 bilhões na Ardea Biosciences. Quando a AstraZeneca fez um acordo para comprar a empresa três semanas depois, a aquisição aumentou a posição de Cohen na Ardea para quase $ 40 bilhões. A SAC assumiu posições compradas na Whole Foods em 2009 e 2010 por US $ 49 milhões e US $ 78 milhões, respectivamente. Nas duas vezes, como resultado de mudanças operacionais favoráveis ​​na rede de supermercados, o preço das ações disparou.

Por outro lado, a empresa também sofreu uma série de perdas significativas nas apostas que fez ao longo de duas décadas. Uma série de posições compradas de milhões de dólares feitas ao longo dos anos 2000 em empresas farmacêuticas, incluindo a ImClone Systems e a Human Genome Sciences, acabou sendo malsucedida e cara para o portfólio.

Problemas legais para Steve Cohen

Em 2008, a SAC havia acumulado uma posição comprada de $ 700 milhões nas farmacêuticas Elan e Wyeth, que estavam no desenvolvimento conjunto de um medicamento para tratar a doença de Alzheimer. Quando as empresas anunciaram o resultado decepcionante de sua segunda fase de testes clínicos, as duas ações despencaram. Mas a SAC Capital não compartilhou da perda. Na semana anterior, Cohen não apenas liquidou as posições de quase $ 750 milhões da SAC Capital na Elan e Wyeth, mas também vendeu as ações. Apostar contra as empresas rendeu-lhe um lucro de US $ 276 milhões.

Em 2012, a SEC indiciou Mathew Martoma, um ex-gerente de portfólio da SAC Capital por acusações de negociação com base em informações privilegiadas. A SEC alegou que Martoma havia recebido informações sobre os testes clínicos de Elan e Wyeth antes que os detalhes fossem divulgados ao público e usou essas informações para aconselhar Cohen a vender o cargo. O procurador dos Estados Unidos que apresentou acusações contra Martoma no Tribunal Federal referiu-se ao incidente como “o esquema de negociação com informações privilegiadas mais lucrativo de todos os tempos”.

Martoma foi considerado culpado e condenado a nove anos de prisão. O próprio Cohen nunca foi acusado. Uma ação civil movida contra ele pela SEC por não supervisionar razoavelmente um funcionário sênior foi arquivada em 2013.

No mesmo ano, a SAC Capital também foi acusada e declarada culpada de negociação com informações privilegiadas. Além de US $ 1,8 bilhão em penalidades, o acordo incluiu termos que impediam Cohen de administrar os ativos de outros investidores. Em 2014, ele converteu suas operações de investimento da SAC Capital para Point72 Asset Management. Em janeiro de 2018, a empresa recebeu autorização regulatória para levantar e administrar capital externo.