Investidor sofisticado
O que é um investidor sofisticado?
Um investidor sofisticado é uma classificação de investidor que indica alguém que possui capital, experiência e patrimônio líquido suficientes para se envolver em tipos mais avançados de oportunidades de investimento.
Principais vantagens
- Os investidores sofisticados são aqueles com alto patrimônio líquido e ampla experiência em mercados financeiros.
- Não existe uma definição correta de um investidor sofisticado, e isso varia de acordo com o país ou as circunstâncias.
Compreendendo o investidor sofisticado
Um investidor sofisticado é um investidor de alto patrimônio líquido considerado como tendo uma profunda experiência e conhecimento de mercado que o torna elegível para certos benefícios e oportunidades.
Embora o termo às vezes seja usado vagamente para descrever um investidor que demonstrou certos graus de percepção, perspicácia e sucesso no mercado, existem definições legais específicas que determinam o que constitui um investidor sofisticado ou credenciado, e essas definições variam de país para país.
Por causa de seu patrimônio líquido e sua faixa de renda mais alta, um investidor sofisticado torna-se elegível para certas oportunidades de investimento indisponíveis para outras classes de investidores, como títulos pré-IPO e, em alguns casos, fundos de hedge. De modo geral, os investidores sofisticados são vistos como aqueles que não precisarão liquidar ativos de investimento no curto prazo e podem até mesmo sofrer uma perda de seu investimento sem prejuízo de seu patrimônio líquido geral.
Os analistas têm o cuidado de alertar que um investidor que se qualifica para credenciamento sofisticado não está imune a más escolhas de investimento ou sendo enganado por negócios duvidosos, muitas vezes citando os investidores de alto valor que perderam grandes quantias na crise financeira das hipotecas subprime de 2008.
Investidores sofisticados e investidores credenciados
Nos EUA, a Securities and Exchange Commission (SEC) define regras segundo as quais uma empresa pode fazer ofertas privadas disponíveis no Regulamento D. Essas regras incluem classificações para investidores sofisticados e credenciados.
Na Regra 506 (b) do Regulamento D, por exemplo, as ofertas privadas são restritas a um número ilimitado de investidores credenciados e um número limitado de investidores sofisticados não credenciados, definidos como aqueles investidores com conhecimento e experiência suficientes em questões financeiras e comerciais para fazer eles são capazes de avaliar os méritos e riscos do investimento potencial.
Em 26 de agosto de 2020, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos alterou a definição de investidor credenciado. De acordo com o comunicado de imprensa da SEC, “as alterações permitem que os investidores se qualifiquem como investidores credenciados com base em medidas definidas de conhecimento profissional, experiência ou certificações, além dos testes existentes de renda ou patrimônio líquido. As alterações também expandem a lista de entidades que podem qualificam-se como investidores credenciados, inclusive permitindo que qualquer entidade que atenda a um teste de investimentos se qualifique. ” Entre outras categorias, a SEC agora define investidores credenciados para incluir o seguinte: indivíduos que possuem certas certificações, designações ou credenciais profissionais; indivíduos que são “funcionários experientes” de um fundo privado; e consultores de investimento registrados na SEC e estaduais.
A regra 501 do Regulamento D indica que, para um indivíduo ser um investidor credenciado, ele deve ter um patrimônio líquido de mais de $ 1 milhão, excluindo o valor de sua residência principal, ou deve atender a certos parâmetros de referência de renda anual. Indivíduos que ganharam mais de $ 200.000 por ano durante dois anos, e com a expectativa de continuar fazendo isso, qualificam-se como investidores credenciados. Pessoas casadas podem ser consideradas credenciadas se sua renda combinada for de pelo menos $ 300.000 por ano.
Segundo essa regra, outras entidades também podem ser consideradas investidores credenciados, incluindo bancos e seguradoras, bem como empresas, instituições de caridade, fundos fiduciários e planos de benefícios a funcionários com ativos superiores a US $ 5 milhões.