Taxa média interbancária da libra esterlina durante a noite (SONIA)
O que é a taxa média interbancária da libra esterlina (SONIA)?
O Sterling Overnight Index Average, abreviado SONIA, é a taxa de juros overnight efetiva paga pelos bancos por transações não garantidas no mercado da libra esterlina. É usado para financiamento noturno para negociações que ocorrem fora do horário comercial e representa a profundidade dos negócios noturnos no mercado.
A taxa média interbancária da libra esterlina oferece aos negociantes e instituições financeiras uma alternativa à taxa interbancária de Londres, ou LIBOR, como taxa de juros de referência para transações financeiras de curto prazo.
Principais vantagens
- O Sterling Overnight Index Average, ou SONIA, é um índice de empréstimos não garantidos de curtíssimo prazo entre instituições financeiras do Reino Unido.
- Lançado em 1997, várias alterações feitas em 2017 e 2018 levaram a taxa SONIA a ser a taxa de juros de referência livre de risco preferida pelos negociantes de títulos do Reino Unido.
- Isso ocorre porque a taxa LIBOR e sua metodologia de cálculo foram criticadas por conserto e fraude.
Compreender a taxa média interbancária da libra esterlina durante a noite
A Taxa Média Interbancária Sterling Overnight (SONIA) foi estabelecida em 1997 pela Associação de Corretores de Mercado Atacadista (WMBA) na Grã-Bretanha. Antes do SONIA, o WMBA não tinha nenhuma taxa de financiamento overnight em libra, o que criou volatilidade nas taxas de juros overnight do Reino Unido. Com a criação do SONIA, veio a estabilidade das taxas overnight.
Calculada a cada dia útil em Londres, a fixação SONIA é a taxa média ponderada das transações em libra esterlina sem garantia de um dia para o outro, intermediadas por membros da WMBA. O tamanho mínimo do negócio para inclusão é de 25 milhões de libras esterlinas.
A taxa também encorajou a formulação do mercado Overnight Index Swap (OIS) e do Sterling Money Markets na Grã-Bretanha. SONIA é uma referência amplamente utilizada para muitas transações, entre as quais a taxa de referência para o mercado de swap indexado à noite em libra esterlina.
Mudanças recentes no SONIA
O Banco da Inglaterra (BoE) atua como administrador do benchmark SONIA. A Financial Conduct Authority (FCA) regula a Associação de Corretores de Mercado Atacadista como agente de cálculo e publicação. No entanto, em abril de 2018, o próprio BoE assumiu as funções de cálculo e publicação. Além disso, o Banco da Inglaterra relatou várias alterações que se tornaram válidas a partir de abril de 2018:
- SONIA foi expandido para incluir transações não seguras overnight que serão negociadas bilateralmente, bem como aquelas arranjadas por meio de corretores. Eles agora coletam dados usando seu sistema de coleta de dados Sterling Money Market.
- O banco usa um método de média aparada ponderada por volume para calcular a taxa.
- A taxa SONIA surge no dia útil seguinte ao dia em que a taxa está relacionada, às 9 horas. Esta publicação atrasada permite ao banco contabilizar um maior volume de atividade.
Em abril de 2017, o Grupo de Trabalho sobre Taxas de Referência Livres de Risco da Libra Esterlina, que é um grupo de negociantes ativos e influentes no mercado de swap de taxa de juros em libra esterlina, anunciou que a SONIA seria sua referência preferencial, quase sem risco. Essa mudança impactará os derivativos de libra esterlina e os contratos financeiros relacionados, e fornecerá uma taxa de juros alternativa à dominante London Interbank Oferecido Rate (LIBOR).
Para o efeito, a Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido anunciou que deixaria de exigir que os bancos apresentassem cotações LIBOR após o ano 2021. Embora a LIBOR continue a existir depois disso, a sua viabilidade como taxa de referência provavelmente será reduzida.
De acordo com um anúncio do Federal Reserve em novembro de 2020, os bancos devem parar de assinar contratos usando LIBOR até o final de 2021. A Intercontinental Exchange, a autoridade responsável pela LIBOR, deixará de publicar uma LIBOR de uma semana e dois meses após 31 de dezembro de 2021. Todos os contratos que usam LIBOR devem ser concluídos até 30 de junho de 2023.