Conta de mercado aberto do sistema (SOMA)
O que é a conta de mercado aberto do sistema?
O System Open Market Account (SOMA) é administrado pelo Federal Reserve Bank e contém ativos adquiridos por meio de operações no mercado aberto. Os ativos na SOMA servem como uma ferramenta de gestão para os ativos do Federal Reserve, um depósito de liquidez a ser usado em um evento de emergência onde surge a necessidade de liquidez e como garantia para os passivos no balanço do Federal Reserve, como dólares americanos em circulação.
Principais vantagens:
- O System Open Market Account (SOMA) contém ativos adquiridos por meio de operações no mercado aberto que são usados como reserva de liquidez pelo Fed.
- Os ativos da SOMA incluem títulos domésticos e carteiras do Federal Reserve em moeda estrangeira.
- A parcela doméstica é composta por títulos do Tesouro denominados em dólares americanos.
- A parte em moeda estrangeira é composta por uma gama de diferentes investimentos denominados em euros ou ienes japoneses.
Os ativos da SOMA incluem títulos domésticos e carteiras em moeda estrangeira do Federal Reserve. A parcela doméstica é composta por títulos do Tesouro denominados em dólares americanos. A parte em moeda estrangeira é composta por uma gama de diferentes investimentos denominados em euros ou ienes japoneses.
Compreendendo a Conta de Mercado Aberto do Sistema (SOMA)
As transações de System Open Market Account (SOMA) são executadas pelo Open Market Desk do Federal Reserve Bank de Nova York, comumente denominado New York Fed. As decisões políticas relativas a tais transações são feitas pelo Comitê de Mercado Aberto do Federal Reserve ( FOMC ).
Condução da política monetária
A principal responsabilidade do Federal Reserve é estabelecer a política monetária para os Estados Unidos e executar transações para levar a cabo essa política. Quando o Fed define uma meta para a Taxa de Fundos Federais na qual os bancos emprestam uns aos outros, ele executa compras e vendas de títulos na SOMA para aumentar ou diminuir a liquidez no sistema. O Fed compra títulos para adicionar liquidez ao sistema e vende títulos para reduzir a liquidez.
Essas transações podem ser compras e vendas diretas ou transações de curto prazo conhecidas como acordos de recompra (repos) e reverse repos. Repos e repos reversos são comumente feitos para ajustar o montante de liquidez no sistema, que muda diariamente devido a transações comerciais, ao invés de fazer um grande ajuste de liquidez devido a uma mudança de política.
Programa de Compra de Ativos em Grande Escala
O Fed historicamente comprou e vendeu letras de curto prazo do Tesouro dos EUA para impactar as taxas de juros de curto prazo. Entre outubro de 2008 e outubro de 2014, após o colapso do mercado financeiro, o Fed também comprou quantidades substanciais de títulos do Tesouro dos Estados Unidos de longo prazo. O objetivo era empurrar para baixo as taxas de juros de longo prazo e estimular a economia dos EUA.
O Fed também comprou grandes quantidades de títulos baseados em hipotecas de entidades patrocinadas pelo governo Ginnie Mae para apoiar o mercado imobiliário e aumentar o financiamento para empréstimos hipotecários.
O Fed divulga um relatório estatístico semanal conhecido como H.4.1, que detalha os saldos que mantém.
Lucro Fed
Os juros pagos sobre os títulos mantidos na SOMA representam a maior parte da receita do Fed. Embora o Fed às vezes ganhe dinheiro comprando e vendendo títulos, essas transações são ditadas por exigências de política monetária, e não por ganhos comerciais potenciais.