Pouso suave
O que é um pouso suave?
Um pouso suave, em economia, é uma desaceleração cíclica que evita a recessão. Normalmente descreve as tentativas dos bancos centrais de aumentar as taxas de juros apenas o suficiente para impedir que uma economia superaqueça e experimente uma inflação alta, sem causar um aumento significativo no desemprego ou uma aterrissagem forçada.
Também pode se referir a um setor da economia que deverá desacelerar sem quebrar.
Principais vantagens
- Um pouso suave se refere a um desaquecimento da economia após um período de rápida expansão, que ocorre de forma tranquila.
- Com um pouso suave, uma contração econômica é moderada e não leva a uma recessão, como pode acontecer com um resultado de pouso difícil.
- Os bancos centrais e governos freqüentemente tentam conduzir uma desaceleração econômica em direção a um pouso suave por meio de políticas monetárias e fiscais que evitam um declínio acentuado na produção.
Compreendendo aterrissagens suaves
Governos e bancos centrais freqüentemente tentam aterrissagens suaves por meio do ajuste fino da política fiscal ou monetária. O conceito foi concebido por Alan Greenspan, ex-presidente do Federal Reserve, que planejou o único verdadeiro pouso suave da história dos Estados Unidos de 1994 a 1995, quando o Fed aumentou as taxas de juros o suficiente para desacelerar a economia, mas não o suficiente para causar uma contração econômica.
O termo “pouso suave” vem da aviação, onde se refere ao tipo de pouso que ocorre suavemente e sem problemas, sem solavancos ou falhas.
Infelizmente, os esforços dos bancos centrais para projetar soft-landings têm um histórico de inadvertidamente causar bolhas e quedas subsequentes. O colapso do subprime foi atribuído a cortes excessivos nas taxas de juros em 2001, o que causou uma bolha de ativos no setor imobiliário.
Na verdade, nunca houve um pouso suave após uma bolha econômica ou do mercado de ações. Isso ocorre porque uma bolha não seria considerada uma bolha se fosse seguida por um pouso suave, e por que falar em pouso suave é recebido com ceticismo. Alguns economistas dizem que isso equivale a pouco mais do que uma confusão econômica.
O Fed está tentando outro pouso suave até 2019. Desta vez, ele está tentando aumentar o emprego, ao mesmo tempo que aumenta as taxas para manter a inflação sob controle. O temor é que os cortes de impostos e o aumento dos gastos do governo possam levar a uma espiral de salários e preços, o que acabaria forçando o Fed a aumentar as taxas de juros o suficiente para causar uma recessão e desencadear uma liquidação nos mercados de capitais.
Hard Landings
Um pouso forçado, em contraste, é frequentemente visto como resultado de políticas econômicas restritivas que trazem economias em alta que passam por um controle repentino e severo de seu crescimento, como uma intervenção de política monetária destinada a conter a inflação. Economias que passam por um pouso difícil muitas vezes escorregam para um período de estagnação ou mesmo recessão.
A maioria das autoridades quer ver um pouso suave, onde o superaquecimento da economia seja lentamente resfriado, sem sacrificar empregos ou infligir desnecessariamente problemas econômicos a pessoas e empresas com dívidas. Infelizmente, quanto mais aquecida se torna uma economia por meio de estímulos ou outras interferências econômicas, mais vulnerável ela se torna a uma aterrissagem forçada, mesmo por causa de restrições menores ao crescimento.