Pequeno comerciante

O que é um pequeno comerciante?

Um pequeno comerciante se refere a um participante do mercado cuja atividade de compra e venda é pequena o suficiente para estar isento de certos requisitos regulamentares. Geralmente é usado para se referir a comerciantes de varejo ou pequenas empresas financeiras, cujos volumes de negociação são relativamente baixos.

Os grandes negociantes, por outro lado, são obrigados a se registrar junto aos reguladores e apresentar relatórios regulares divulgando suas atividades. Por exemplo, os grandes negociantes devem se registrar na Securities and Exchange Commission (SEC), preenchendo o Formulário 13H.

Compreendendo os pequenos comerciantes

Diferentes bolsas terão padrões distintos relativos ao tamanho de um determinado participante do mercado antes de serem obrigados a fazer divulgações especiais sobre suas negociações. No caso da SEC, um negociante é pequeno se seu volume diário de negociação for inferior a dois milhões de ações ou $ 20 milhões durante qualquer dia do calendário, ou 20 milhões de ações ou $ 200 milhões durante qualquer mês civil.  Na prática, portanto, praticamente todos os participantes do mercado são pequenos negociantes, exceto indivíduos de patrimônio líquido extremamente alto e empresas muito grandes.

De modo geral, os reguladores determinam a quantidade de pequenos negociantes ativos no mercado tomando o volume total de todo o mercado e subtraindo o volume relatado pelos grandes negociantes. O restante é obviamente atribuível aos pequenos comerciantes, embora esta metodologia não exija que os pequenos comerciantes individuais sejam identificados.

A razão pela qual os pequenos negociantes não enfrentam o nível de escrutínio regulatório exigido dos grandes negociantes é que se presume que eles têm uma capacidade menor de influenciar ou manipular o mercado. Por exemplo, é improvável que as decisões de negociação dos pequenos comerciantes tenham uma influência significativa no preço geral de um determinado título, e é muito improvável que os pequenos comerciantes tenham sucesso em controlar deliberadamente um mercado. Em um nível prático, os reguladores também teriam dificuldade em examinar as atividades dos pequenos comerciantes porque a carga administrativa de fazê-lo seria proibitivamente cara.

Exemplo do mundo real de um pequeno comerciante

Um exemplo de onde os pequenos negociantes são identificados pelos reguladores pode ser encontrado no relatório Commitments of Traders (COT) emitido pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC). O relatório COT é publicado todas as sextas-feiras e descreve o tamanho e a direção de todas as posições tomadas em uma mercadoria específica, dividindo esses dados em negociações feitas por operadores comerciais, não comerciais e não reportáveis.

Esta última categoria, negociantes não reportáveis, inclui pequenos negociantes cujos tamanhos de posição são muito baixos para exigir relatórios ativos ou monitoramento de acordo com as diretrizes do CFTC. Outros reguladores e intermediários financeiros, como câmaras de compensação e corretoras, normalmente seguem procedimentos semelhantes ao monitorar e divulgar as negociações de seus clientes.