Você deve investir em empresas de petróleo e gás? Considere estes 3 riscos
Quais são os riscos associados ao investimento no setor de petróleo e gás?
Investir na indústria de petróleo e gás acarreta vários riscos significativos. Três desses riscos são o risco de volatilidade dos preços das commodities, o corte do pagamento de dividendos para as empresas que os pagam e a possibilidade de um derramamento de óleo ou outro acidente durante a produção de petróleo ou gás natural. No entanto, os investimentos de longo prazo em empresas de petróleo e gás também podem ser altamente lucrativos. Os investidores devem compreender totalmente os riscos antes de fazer investimentos no setor.
Principais vantagens
- O setor de petróleo e gás é um setor atraente tanto para day traders quanto para investidores de longo prazo.
- O setor é um mercado ativo e líquido que também pode servir como diversificador de portfólio e hedge de inflação.
- Os estoques de petróleo e gás, no entanto, tendem a ser mais voláteis do que o mercado mais amplo, pois são sensíveis a mudanças na oferta e demanda das commodities subjacentes.
- Além disso, as petrolíferas estão expostas a riscos legais e regulatórios que podem ser consequência de acidentes, como derramamentos de óleo.
Compreendendo os investimentos em petróleo e gás
O principal risco associado aos investimentos em petróleo e gás é a volatilidade dos preços. Por exemplo, a indústria encontrou volatilidade substancial nos preços das commodities em 2014 e 2015 devido a um excesso de oferta de petróleo bruto e gás natural. Os altos níveis de oferta afetaram os preços das ações.
Na primavera de 2020, os preços do petróleo despencaram em meio à pandemia de COVID-19 e à desaceleração econômica. A OPEP e seus aliados concordaram com cortes históricos de produção para estabilizar os preços, mas eles caíram para mínimos de 20 anos.2
O preço dopetróleo bruto caiu substancialmente no primeiro trimestre de 2020. O petróleo passou de mais de $ 107 o barril em julho de 2014 para cerca de $ 20 em março de 2020. O gás natural seguiu o exemplo, passando de $ 4,80 por um milhão de unidades térmicas britânicas (mmBtu) em junho de 2014 para cerca de US $ 1,60 por mmBtu em março de 2020, uma queda de cerca de 70%. O gás natural é conhecido por ser sazonal e volátil em seu preço devido à maior demanda durante o inverno. No entanto, a queda, causada pela propagação da pandemia COVID-19 e a divisão entre a OPEP e OPEP + devido aos cortes de produção, derrubou os preços dos combustíveis fósseis a níveis historicamente baixos.
Todo o setor foi prejudicado pela queda dos preços das commodities, não apenas as empresas que se dedicam à exploração e produção de petróleo. Prestadores de serviços de campos petrolíferos e empresas de perfuração foram prejudicados pela menor demanda por seus serviços, uma vez que as empresas de produção não podem ganhar tanta receita por causa dos preços baixos.
betas das ações de petróleo tendem a ser mais altos (ou seja, mais voláteis) do que o S&P 500 (que tem um beta de 1,0). Por exemplo, em março de 2020, o beta da ExxonMobil era de cerca de 1,25;Chevron, 1,16;e ConocoPhillps, 1.5.67 O beta do ETF do setor de energia, XLE, é 1,02 em 16 de janeiro de 2021.
Cortes de Dividendos
As empresas do setor de petróleo e gás costumam pagar dividendos. Esses dividendos permitem que os investimentos nessas empresas gerem receita regular. Os dividendos são, portanto, atraentes para muitos investidores. No entanto, existe um risco significativo de que o dividendo possa ser reduzido se a empresa não conseguir obter receita suficiente para financiar os pagamentos aos investidores. Esse risco está interligado ao de preços baixos de commodities. Se as empresas ganham menos receita com as vendas de seus produtos, é menos provável que financiem o pagamento de dividendos regulares e há uma probabilidade maior de corte.
Por exemplo, a Seadrill, uma operadora deplataformasdeperfuração, cortou seu pagamento de dividendos substanciais em novembro de 2014, e o preço das ações caiu mais de 50%.10 O corte pegou muitos investidores de surpresa e destaca o risco associado a um corte de dividendos. Os investidores da empresa perderam com o pagamento de dividendos regulares e também perderam uma grande parte do valor de suas ações.
Risco de derramamento de óleo
Outro risco no setor de óleo e gás é a possibilidade de ocorrer um acidente, como um derramamento de óleo. Esse tipo de acidente pode ser devastador e fazer com que o preço das ações de uma empresa caia em queda livre.
A BP viu suas ações caírem após o derramamento de óleo da Deepwater Horizon em 2010. As ações estavam sendo negociadas em torno de US $ 60 antes do derramamento e caíram para US $ 26,75, um declínio de mais de 55%. A plataforma de petróleo Deepwater Horizon explodiu e afundou, deixando um jorro de óleo no fundo do mar que liberou mais de 4,9 milhões de galões de petróleo no Golfo do México. O derramamento de óleo teve um impacto negativo severo na vida marinha e nos habitats do Golfo. A BP ainda está lidando com processos judiciais e outras questões do incidente anos depois.
Em contraste, as ações da Exxon não caíram muito depois do incidente do Valdez em 1989. O navio-tanque Valdez encalhou em Prince William Sound, no Alasca, derramando mais de 11 milhões de barris de petróleo na água. As ações da Exxon caíram 3,9% nas duas semanas após o vazamento, e ela recuperou essas perdas após um mês. O derramamento de Valdez liberou fisicamente menos óleo na água. Ainda assim, o impacto do vazamento da Deepwater Horizon no preço das ações da BP mostra como tal incidente causa um grande declínio devido à disponibilidade de informações na era conectada, juntamente com o impacto do ciclo de notícias 24 horas. A possibilidade de derramamentos futuros ou outros incidentes pode ser um risco maior do que no passado.