Encontrar candidatos curtos com análise técnica

Ao operar a descoberto em ações, muitas vezes enfrentamos o desafio de distinguir entre uma formação de cobertura e uma mudança na tendência. Muitos vendedores a descoberto bem-sucedidos tentarão concentrar seus esforços observando as pistas oferecidas pelas escolas de análise técnica e análise fundamentalista. Continue lendo para descobrir como, ao estudar esses diferentes métodos, um trader pode ganhar confiança ao operar a descoberto no mercado.

Análise técnica

Uma vez que os mercados de ações são dominados principalmente por longos, os curtos tentam se aproveitar dos fracos longos para desencadear quebras e iniciar tendências de baixa. Eles tentam colocar pressão suficiente no mercado para criar situações em que os mais fracos saiam por muito tempo por medo de devolver os ganhos. É função do vendedor a descoberto encontrar ferramentas, como diferentes padrões de gráfico ou indicadores que são usados ​​especificamente para prever o início de um declínio ou uma venda em pânico.

Tentar vender a descoberto em um mercado usando análise técnica geralmente significa encontrar um indicador de sobrecompra e um indicador de tendência que seja confiável o suficiente para mostrar que o patrimônio líquido é um candidato a um movimento de baixa. O indicador de sobrecompra é provavelmente um índice de força relativa (RSI) ou um oscilador estocástico. Um indicador de tendência pode ser tão simples quanto uma média móvel de curto prazo (MA).

Ao usar um oscilador, o trader confia nele para mostrar que o mercado atingiu um nível que indica que pode estar ficando sem compradores. Um indicador de tendência, por outro lado, é geralmente usado para mostrar que o suporte foi rompido porque o mercado se tornou fraco. Ao operar a descoberto em um patrimônio, é muito importante que o trader saiba que, com um oscilador, ele está vendendo força, mas com um indicador de tendência, ele está procurando uma posição vendida em fraqueza.

Analise fundamental

Fundamentalmente, existem várias maneiras de identificar candidatos curtos, incluindo ganhos ruins, ações judiciais, mudanças na legislação e notícias. A chave para usar os fundamentos ou notícias para negociar ações no lado vendido é tomar uma decisão informada sobre se o evento que está ocorrendo é uma questão de curto ou longo prazo. É mais provável que um evento de notícia negativa cause um aumento repentino no mercado e não necessariamente configure um bom declínio de longo prazo. Nesse caso, o pico provavelmente foi causado por ordens de stop-loss sendo acionadas. Um declínio de longo prazo pode começar com um pico de baixa, mas é provavelmente desencadeado por uma série de eventos negativos que dão aos comerciantes a confiança de que uma tendência de baixa de longo prazo está se desenvolvendo.

Um exemplo de aumento repentino desencadeado por um evento de notícias é quando os ganhos de uma empresa são informados abaixo do consenso. Os comerciantes reagem vendendo o estoque. Uma série de relatórios de lucros negativos, no entanto, é o tipo de fundamento que geralmente atrai o vendedor a descoberto.

Quando um evento é significativo o suficiente para quebrar o suporte de um mercado, a volatilidade geralmente aumenta à medida que os corretores comprados nervosos começam a sentir a pressão dos vendedores a descoberto tentando conduzir o mercado para baixo. É quando um trader pode usar os dois tipos de análise para determinar a gravidade do declínio que está reservado. Em geral, um anúncio de notícias negativas é frequentemente acompanhado por um grande volume e amplas faixas, à medida que aumenta a pressão de venda a descoberto, na tentativa de conduzir as ações a níveis técnicos que desencadearão mais paradas de venda. O vendedor a descoberto, impulsionado pela confiança dos fundamentos negativos, continua tentando empurrar o mercado por meio de pontos de suporte, o que torna doloroso manter posições longas.

Venda a descoberto em ação

Grande volume, faixas amplas e fechamentos mais baixos costumam chamar a atenção dos operadores de descobertas. Após uma investigação mais aprofundada, o trader de venda decidirá que o evento de notícia ou o fundamento é forte o suficiente para desencadear uma liquidação de posições longas. É nesse ponto que começa a venda a descoberto. Um bom exemplo desse tipo de configuração ocorreu no S&P Financial SPDR Fund (AMEX: XLF ) no início de 2007. A Figura 1 ilustra como os vendedores a descoberto identificaram uma oportunidade potencial e usaram evidências negativas da análise técnica e fundamental para assumir o controle de um mercado em queda.

figura 1

Fonte: TradeStation

Os vendedores a descoberto assistiram ao aumento do volume e, eventualmente, desencadearam uma aceleração negativa.

Após um movimento prolongado para cima e uma série de topos e fundos mais altos, o RSI e os indicadores estocásticos atingiram níveis de sobrecompra. Essa informação foi suficiente para fazer com que os traders pensassem que um topo estava sendo formado, mas não o suficiente para atrair qualquer pressão de venda porque, ao longo do movimento de alta, os mesmos osciladores indicaram possíveis topos. O XLF ofereceu a primeira pista de um topo em 20 de fevereiro de 2007, em 37,99, e começou sua quebra para 34,18 em 14 de março de 2007. Este movimento foi o maior movimento para baixo em termos de preço e tempo que o mercado viu desde 2004. Em comparação com as interrupções anteriores, esse movimento foi muito mais severo, o que foi um grande indício de que o XLF estava superando visto na Figura 2.

Figura 2

Fonte: TradeStation

A forte quebra durante fevereiro e março deu uma indicação clara de que o XLF estava no topo.

Embora fatores técnicos possam ter identificado um possível topo, as notícias ajudaram os traders a ganhar confiança no lado vendido, fornecendo negatividade ao mercado. Em 26 de fevereiro de 2007, o ex-presidente do Federal Reserve, Alan Greenspan, alertou sobre uma recessão no final de 2007. No dia seguinte, o Índice Composto de Xangai caiu 8,8%. As ações europeias também sofreram grandes quedas em um dia, e o Dow Jones Industrial Average (DJIA) caiu drasticamente. Durante o curso dessas quebras de mercado amplas, o XLF também atraiu pressão de vendas a descoberto, já que os traders de baixa interpretaram isso como um sinal de que uma recessão poderia reduzir os ganhos futuros das instituições financeiras.

O primeiro movimento para baixo foi desencadeado por uma combinação de fatores técnicos e fundamentais. Ele ofereceu pistas aos traders de que o XLF era sensível às notícias que tinham um efeito potencial sobre os ganhos futuros. Identificou também pontos de short-sellers no mercado que eram defendidos por long traders. Durante fevereiro e março, foi relatado que várias empresas subprime entraram em processo de falência. Essas notícias, juntamente com os comentários do Sr. Greenspan, provavelmente contribuíram para o declínio no XLF de 20 de fevereiro a 14 de março.

Como o mercado estava se formando no início da primavera, dados mais fundamentalmente pessimistas foram divulgados, o que pintou um quadro sombrio quando combinado com o enfraquecimento da configuração técnica. No início de abril, a New Century Financial Corporation entrou com um pedido de proteção contra falência, Capítulo 11. Embora essa notícia possa não ter desencadeado imediatamente uma quebra no mercado, quando combinada com os pedidos de concordata subprime em fevereiro e março, uma tendência fundamental de baixa começou a se formar.

Ao longo da primavera e do verão, o XLF sentiu uma pressão negativa à medida que os vendedores a descoberto ganharam confiança com os fundamentos negativos e as notícias, bem como com os padrões de gráfico de baixa que estavam se desenvolvendo. As notícias estavam apoiando os vendedores a descoberto, alimentando constantemente o mercado com negatividade, enquanto os padrões técnicos nos gráficos continuavam reafirmando a tendência de baixa com uma série de topos e fundos baixos vistos na Figura 3. Com base na combinação dos aspectos técnicos e Fundamentos, estava claro que os vendedores a descoberto estavam no controle da XLF.

Figura 3

Fonte: TradeStation

A série de topos inferiores e fundos inferiores indicam uma tendência clara de baixa ao longo dos meses de primavera e verão.

The Bottom Line

Em resumo, para ser um vendedor a descoberto de sucesso, é preciso estar ciente das pistas que são oferecidas técnica e fundamentalmente. Tecnicamente, o operador de descoberto deve ser capaz de distinguir entre uma formação superior e uma mudança na tendência. Eles devem aprender os tipos de formações que indicam um topo de curto prazo ou uma tendência de longo prazo. Fundamentalmente, o operador de descoberto deve distinguir entre um evento noticioso único e o início de uma série de eventos negativos. Ao aprender como os fundamentos e os aspectos técnicos funcionam juntos, o trader ganhará a confiança que pode ajudá-lo a operar a descoberto confortavelmente no mercado.