Chamada Curta

O que é uma chamada curta?

Uma chamada curta é uma estratégia de negociação de opções na qual o trader está apostando que o preço do ativo no qual está colocando a opção vai cair.

Como funciona uma chamada curta?

Uma estratégia de short call é uma das duas maneiras simples pelas quais os negociantes de opções podem assumir posições de baixa. Envolve a venda de opções de compra ou opções de compra. As opções de compra dão ao titular da opção o direito de comprar um valor mobiliário subjacente a um preço especificado.

Se o preço do título subjacente cair, uma estratégia short call lucrará. Se o preço subir, há exposição ilimitada durante o período de tempo em que a opção for viável, o que é conhecido como uma opção de compra a descoberto. Para limitar as perdas, alguns negociantes farão uma chamada curta enquanto detêm o título subjacente, que é conhecido como chamada coberta.

Exemplo do mundo real de uma chamada curta

Say Liquid Trading Co. decide vender opções de compra de ações da Humbucker Holdings para a Paper Trading Co. As ações estão sendo negociadas perto de US $ 100 e está em forte tendência de alta. No entanto, o grupo Liquid acredita que o Humbucker está supervalorizado e, com base em uma combinação de razões fundamentais e técnicas, eles acreditam que eventualmente cairá para US $ 50 por ação. Liquid concorda em vender 100 opções de compra a $ 110 por ação. Isso dá à Paper o direito de comprar ações da Humbucker a esse preço específico.

Vender a opção de compra permite que a Liquid receba um prêmio adiantado; ou seja, o papel paga $ 11.000 líquidos (100 x $ 110). Se a ação cair com o tempo, como a turma da Liquid pensa que acontecerá, a Liquid lucrará com a diferença entre o que recebeu e o preço da ação. Digamos que as ações da Humbucker caiam para US $ 50. Então Liquid obtém um lucro de $ 6.000 ($ 11.000 – $ 5.000).

As coisas podem dar errado, no entanto, se as ações da Humbucker continuarem subindo, criando um risco ilimitado para a Liquid. Por exemplo, digamos que as ações continuem em tendência de alta e cheguem a US $ 200 em alguns meses. Se a Liquid executar uma opção de compra a descoberto, a Paper pode executar a opção e comprar ações no valor de $ 20.000 por $ 11.000, resultando em uma perda de negociação de $ 9.000 para a Liquid.

Se as ações subirem para $ 350 antes que a opção expire, a Paper poderia comprar ações no valor de $ 35.000 pelos mesmos $ 11.000, resultando em uma perda de $ 24.000 para a Liquid.

Chamadas curtas versus lances longos

Como mencionado anteriormente, uma estratégia de short call é uma das duas estratégias comuns de negociação de baixa. O outro está comprando opções de venda ou puts. As opções de venda dão ao detentor o direito de vender um valor mobiliário a um determinado preço dentro de um período de tempo específico. Posicionar-se comprado em opções de venda, como dizem os traders, também é uma aposta de que os preços cairão, mas a estratégia funciona de maneira diferente.

A Say Liquid Trading Co. ainda acredita que as ações da Humbucker estão caminhando para uma queda, mas optou por comprar 100 opções de venda de US $ 110 do Humbucker. Para fazer isso, o grupo Liquid deve colocar $ 11.000 ($ 110 x 100) em dinheiro para a opção. A Liquid agora tem o direito de forçar a Paper, que está do outro lado do negócio, a comprar as ações a esse preço – mesmo que as ações da Humbucker caiam para os US $ 50 projetados da Liquid. Se o fizerem, a Liquid terá um lucro considerável – $ 6.000.

De certa forma, está atingindo o mesmo objetivo, apenas pelo caminho oposto. Obviamente, a aposta longa exige que a Liquid desembolse fundos antecipadamente. A vantagem é que, ao contrário da chamada curta, o máximo que o Liquid pode perder é $ 11.000, ou o preço total da opção.