Teoria do Shingle
Qual é a teoria da telha?
A teoria do shingle é uma doutrina que informa a regulamentação dos mercados financeiros nos Estados Unidos. Em essência, pretende-se que, uma vez que comecem a anunciar seus serviços ao público, as corretoras sejam responsáveis por aderir às melhores práticas do setor de serviços financeiros.
Especificamente, essas melhores práticas exigem que os corretores divulguem totalmente todas as informações relevantes a seus clientes com relação aos títulos que vendem – especialmente no que se refere à precificação desses títulos e qualquer compensação especial recebida pelo corretor por sua venda.
Principais vantagens
- A teoria do shingle é uma doutrina jurídica que envolve os padrões de conduta profissional dos corretores.
- Exige que os corretores operem de acordo com as melhores práticas da indústria, especialmente no que se refere à definição de preços e divulgação dos produtos que vendem.
- A teoria do shingle tem influência contínua no setor de serviços financeiros, como tem sido repetidamente citada e mantida em litígios.
Compreendendo a Teoria do Shingle
O termo “teoria da telha” surge de uma analogia feita aos negócios de varejo tradicionais: se uma loja de varejo “pendura uma telha” para mostrar que está aberta para negócios, os clientes dessa empresa teriam motivos para esperar que a loja negociasse de forma justa com seus clientes e cumprir todas as leis e regulamentos necessários. Por analogia, também se espera que as corretoras que “penduram uma pedra” no mercado de serviços financeiros se comportem de maneira ética e transparente.
O primeiro uso dos termos surgiu em um caso legal de 1939 envolvendo a Securities and Exchange Commission (SEC). Este caso envolveu uma corretora que agiu de forma antiética, cobrando caro demais de seus clientes e deixando de informá-los sobre os preços de mercado vigentes dos títulos que vendeu. O juiz neste caso apoiou a SEC, mantendo a decisão da SEC de revogar a licença de operação da corretora.
Esse julgamento inicial foi replicado em vários processos judiciais subsequentes e, por esse motivo, a teoria do shingle continua a ser relevante nos mercados financeiros hoje. A fim de evitar a aparência ou acusação de transgressão, os corretores devem garantir que os preços cobrados de seus clientes estejam dentro de uma faixa razoável em comparação com o preço de mercado geral desses títulos e que seus clientes estejam cientes desses preços de mercado geral. Em essência, a lição principal da teoria do shingle é que os corretores devem agir como se tivessem um dever fiduciário para com seus clientes, mesmo que sejam tecnicamente fiduciários de seus clientes.
Exemplo do mundo real da teoria das telhas
Edward é o proprietário de uma corretora sem escrúpulos chamada XYZ Securities. Ele projetou cuidadosamente seu espaço de escritório e marketing profissional para projetar uma aparência de integridade e elevados padrões profissionais. No entanto, ele não age de maneira profissional ou ética ao lidar com os clientes.
Especificamente, Edward procura atrair clientes com educação financeira muito limitada. Ao cotar esses clientes sobre títulos potenciais a serem comprados, ele tem o cuidado de restringir seu acesso a informações sobre produtos alternativos semelhantes, a fim de cobrar a mais de seus clientes por esses produtos, tanto quanto possível. Além disso, Edward procura regularmente ganhar comissões especiais, propinas e outras formas de compensação sem informar clara ou totalmente seus clientes sobre esses acordos.
Se a empresa de Edward fosse processada por um de seus clientes, há uma boa chance de que ele violasse a teoria da telha. Com base em casos semelhantes no passado, parece provável que Edward possa perder sua licença para operar como corretor-negociante.