Fundos compatíveis com a sharia

O que são fundos compatíveis com a sharia?

Os fundos que cumprem a sharia são fundos de  investimento regidos pelos requisitos da lei sharia e pelos princípios da religião islâmica. Os fundos compatíveis com a sharia são considerados um tipo de investimento socialmente responsável. 

Compreendendo os fundos que cumprem a sharia

Os fundos compatíveis com a sharia são uma das muitas categorias encontradas no investimento socialmente responsável. Semelhante a outros fundos socialmente responsáveis ​​dentro do universo ambiental, social e de governança (ESG), os fundos selecionam os investimentos de portfólio em potencial para requisitos específicos desejados pelos seguidores da religião islâmica.

Os fundos que cumprem a sharia têm se expandido em popularidade apenas recentemente, embora o conceito tenha sido desenvolvido pela primeira vez no final dos anos 1960. De acordo com um relatório de 2011 da empresa de consultoria PricewaterhouseCoopers (PwC), os fundos em conformidade com a sharia cresceram a uma taxa anualizada de 26% nos primeiros dez anos deste século. O relatório afirma ainda que “um ponto de inflexão” em seu crescimento ocorreu entre 2002 e 2003, quando a liquidez do petrodólar se multiplicou e os mercados de capitais dos países do Conselho de Cooperação do Golfo (GCC) amadureceram para permitir investimentos.

De acordo com um relatório do Centro Financeiro Internacional Islâmico da Malásia, o total de ativos islâmicos globais sob gestão (AUM) foi de US $ 70,8 bilhões no final do primeiro trimestre de 2017. O valor correspondente em 2008 foi de US $ 47 bilhões. No entanto, é difícil estimar com precisão o tamanho ou a avaliação do setor porque grande parte do investimento ocorre por meio de colocação privada. Os fundos também não são negociados em mercados secundários, proporcionando menos visibilidade aos seus constituintes.

O conceito requer um esforço considerável para ser implementado, uma vez que muita atenção deve ser dada ao cumprimento de um conjunto abrangente de regras e requisitos guiados pelos princípios da Shariah.

Os fundos compatíveis com a sharia têm muitos requisitos que devem ser cumpridos. Alguns dos requisitos para um fundo compatível com a sharia incluem a exclusão de investimentos que derivam a maior parte de sua receita da venda de álcool, produtos suínos, pornografia, jogos de azar, equipamento militar ou armas. Outras características de um fundo compatível com a Shariah incluem um conselho Shariah nomeado, uma auditoria Shariah anual e purificação de certos tipos proibidos de renda, como juros, doando-os a uma instituição de caridade.

Essas regras podem adicionar complexidade e custos ao gerenciamento de um fundo compatível com a sharia. Por exemplo, os conselhos da Shariah são constituídos por acadêmicos islâmicos cujas taxas podem chegar a milhões de dólares por ano, aumentando o custo geral de gestão do fundo. Os estudiosos têm interpretações variadas da lei islâmica, tornando difícil e demorado para eles chegar a um consenso para análise e implementação em relação a um determinado curso de ação.

Categorias populares de investimento para fundos em conformidade com a sharia incluem fundos imobiliários e negociados em bolsa. O capital privado também é considerado um bom investimento, mas os juros contabilizados são considerados um problema dentro da lei sharia.

Exemplos de investimentos em conformidade com a sharia

Existem vários produtos e índices para acomodar os investimentos em conformidade com a Shariah. Saturna Capital fornece vários fundos de investimento em conformidade com a Shariah por meio de sua série Amana. Seu Amana Growth Fund (AMAGX) busca o crescimento do capital de longo prazo por meio de investimentos que seguem os princípios islâmicos. O Fundo foi lançado em 3 de fevereiro de 1994. O Amana Growth Fund é um fundo mútuo que  investe pelo menos 80% de seus ativos em ações ordinárias. Em novembro de 2017, tinha US $ 1,7 bilhão em ativos totais sob gestão. Tem uma relação de despesas de 1,10%. Requer um investimento mínimo de $ 250. Os investimentos em tecnologia representam uma parte significativa dos ativos do Fundo em 48%. Outros setores incluem saúde, indústria, defesa do consumidor e consumo cíclico.

A S&P Dow Jones Indices criou muitos índices em conformidade com a Shariah para investidores muçulmanos. O S&P 500 Shariah foi lançado em dezembro de 2006. O S&P 500 Shariah Index é composto por todos os constituintes em conformidade com a Shariah no S&P 500. Em outubro de 2017, ele tinha 235 constituintes com tecnologia da informação respondendo pela maior parte do Índice em 38%.

Outros índices compatíveis com a sharia mantidos pela S&P Dow Jones incluem: S&P Global Healthcare Shariah, S&P Global Infrastructure Shariah, S&P Developed Large e Mid Cap Shariah, S&P Developed Small Cap Shariah e o S&P Developed BMI Shariah Index.