Eu possuo uma ação na data de negociação ou na data de liquidação?
Ao comprar ações de um título, há duas datas importantes envolvidas na transação. A primeira é a data da negociação, que marca o dia em que o investidor coloca a ordem de compra no mercado ou em uma bolsa. A segunda é a data de liquidação, que marca a data e hora em que a transferência legal das ações é efetivamente executada entre o comprador e o vendedor. O intervalo de tempo entre a data de negociação e a data de liquidação difere de um título para outro, devido às diferentes regras de liquidação associadas a diferentes tipos de investimentos.
Principais vantagens
- A compra de um título envolve uma data de negociação, que significa o dia em que o investidor coloca a ordem de compra, e uma data de liquidação, que marca a data e hora em que a transferência legal das ações é realmente executada entre o comprador e o vendedor.
- O intervalo de tempo entre a data de negociação e a data de liquidação difere de um título para outro.
- As datas de liquidação foram originalmente impostas em um esforço para mitigar o fato de que, em épocas anteriores, os certificados de ações eram entregues manualmente, deixando janelas de tempo em que o preço das ações poderia flutuar antes que os investidores os recebessem.
Considere os seguintes horários:
- Para certificados de depósito bancário (CDs) e papel comercial, a data de liquidação é o mesmo dia da negociação ou da transação
- Para fundos mútuos, opções, títulos do governo e letras do governo, a data de liquidação é um dia após a data de negociação
- Para transações à vista de câmbio estrangeiro, ações dos EUA e títulos municipais, a data de liquidação ocorre dois dias após a data de negociação, comumente referida como “T + 2”
Na maioria dos casos, a propriedade é transferida sem complicações. Afinal, compradores e vendedores estão ansiosos para cumprir suas obrigações legais e finalizar as transações. Isso significa que os compradores fornecem os fundos necessários para pagar aos vendedores, enquanto os vendedores detêm títulos suficientes para transferir o valor acordado para os novos proprietários.
Uma retrospectiva das datas de liquidação
Conforme explicado anteriormente, os mercados financeiros atuais estabelecem rigidamente o número de dias úteis após uma transação que os títulos devem ser pagos e entregues aos investidores. O lapso de tempo que separa as datas das transações e das liquidações foi originalmente atribuído ao fato de as liquidações serem previamente confirmadas manualmente, pelo transporte físico dos certificados de ações. Somente após o recebimento do documento referente a um título, o investidor emitia o pagamento. Porém, devido à flutuação dos preços e à incerteza dos cronogramas de entrega, os reguladores impuseram um determinado período de tempo em que esses títulos e o dinheiro gasto com eles tiveram que mudar de mãos. Atualmente, as vendas de ações são realizadas eletronicamente, com tempos de processamento muito mais curtos. Mas vestígios de regras de liquidação anteriores ainda podem ser sentidos nas negociações dos dias modernos.
O fracassoé uma opção
Embora isso aconteça raramente, há duas maneiras pelas quais os assentamentos podem ir para o sul. A primeira é chamada de long fail, em que o comprador não tem fundos adequados para pagar pelas ações adquiridas. O segundo é denominado short fail, que ocorre quando o vendedor não possui os títulos necessariamente disponíveis na data de liquidação.
Para ler mais, consulte Principal Trading e Agency Trading.