Preço de Liquidação
Qual é o preço de liquidação?
O preço de liquidação, normalmente usado nos mercados de fundos mútuos e derivativos, é o preço usado para determinar o lucro ou prejuízo diário de uma posição, bem como os requisitos de margem relacionados para a posição.
O preço de liquidação pode ser calculado de várias maneiras e geralmente é definido por procedimentos definidos que diferem ligeiramente dependendo da bolsa e do instrumento negociado. Pode ser tomado como o preço médio pelo qual um contrato é negociado, calculado tanto na abertura quanto no fechamento de cada dia de negociação, e é importante porque determina se um negociador deve registrar margens adicionais.
O preço de liquidação também pode se referir ao preço final que um ativo subjacente atinge com referência a contratos de opções para determinar se eles estão dentro do dinheiro (ITM) ou fora do dinheiro (OTM) no vencimento e quais devem ser seus pagamentos ser. Os preços de liquidação também podem ser usados para calcular o valor patrimonial líquido ( NAV ) de fundos mútuos ou ETFs diariamente.
Principais vantagens
- O preço de liquidação refere-se ao preço pelo qual um ativo fecha ou ao qual um contrato de derivativo fará referência no final de cada pregão e / ou no seu vencimento.
- O preço de ajuste será determinado na data de liquidação de um determinado contrato.
- Não existe um padrão entre as classes de ativos sobre como os preços de liquidação devem ser calculados e, portanto, há uma grande variação nas bolsas de preços de liquidação de contratos semelhantes.
Compreender os preços de liquidação
Os preços de liquidação são frequentemente baseados no preço médio do contrato durante um período especificado, como durante o dia de negociação, às vezes usando os preços de abertura e fechamento como parte do cálculo, embora nem todos os mercados usem a mesma fórmula.
Um preço de liquidação é usado como preço de referência para marcar o valor dos contratos de derivativos abertos ou para avaliar seu valor no vencimento. Este preço é obtido na data de liquidação.
Os preços de liquidação são normalmente baseados em médias de preços dentro de um período de tempo específico. Esses preços podem ser calculados com base na atividade em um dia de negociação inteiro ou na atividade que ocorre durante uma janela de tempo específica dentro de um dia de negociação. Nos casos em que os títulos são negociados em vários mercados, um preço de fechamento pode ser diferente do preço de abertura do dia seguinte devido à atividade fora do horário de funcionamento que ocorre enquanto o primeiro mercado está fechado.
O preço de abertura reflete o preço de um determinado título no início do dia de negociação em uma determinada bolsa, enquanto o preço de fechamento se refere ao preço de um determinado título no final do mesmo dia de negociação.
Preços de liquidação, abertura e fechamento
Embora os preços de abertura e fechamento sejam geralmente tratados da mesma forma de uma bolsa para a outra, não existe um padrão sobre como os preços de liquidação devem ser determinados em diferentes bolsas, causando variações nos mercados globais.
Determinando Preços de Liquidação em Mercados Específicos
Normalmente, o preço de liquidação é definido pela determinação do preço médio ponderado ao longo de um determinado período de negociação, normalmente pouco antes do fechamento do mercado.
Na Bolsa Mercantil de Chicago, os preços de liquidação de certos futuros de açõesforam determinados por uma média ponderada por volume da atividade de negociação do poço nos 30 segundos entre 15:14:30 e 15:15:00 CDT. A partir de dezembro de 2014, o horário foi alterado para 12h59:30 e 13h00 CDT, respectivamente, mantendo a janela anterior de 30 segundos, mas baseando-a em um período de tempo diferente.1
Na Bolsa de Moscou (MOEX), como outro exemplo, os preços de liquidação para o Índice RTS e o Índice MICEX são baseados na atividade entre 15h00 e 16h00 do último dia de negociação. O Índice de Volatilidade Russo usa um período de tempo diferente, em vez disso focado na atividade entre 14h03min15 e 18h00.
Exemplo de Preço de Liquidação
Se você possui uma opção de compra com um preço de exercício de $ 100 e o preço de liquidação do ativo subjacente em seu vencimento é $ 120, o dono da opção de compra pode comprar ações por $ 100, que podem então ser vendidas com um lucro de $ 20, uma vez que está dentro do dinheiro. Se, no entanto, o preço de ajuste fosse $ 90, as opções expirariam sem valor, uma vez que estão fora do dinheiro.