Senior Stretch Loan
O que é um Senior Stretch Loan?
Um empréstimo estendido sênior é um tipo de estrutura de empréstimo híbrido oferecido principalmente a empresas de médio porte para financiar aquisições alavancadas (LBOs). Semelhante ao financiamento ” unitranche “, o empréstimo senior stretch combina dívida sênior e júnior (ou dívida subordinada ) em um pacote, normalmente a um custo médio mais baixo para o mutuário do que um empréstimo sênior separado e parte júnior (mezanino ou segunda garantia).
Principais vantagens
- Os empréstimos estendidos sênior são empréstimos híbridos usados por empresas do mercado intermediário para financiar aquisições alavancadas (LBOs).
- Esses empréstimos combinam dívidas sênior e júnior em um único pacote e são denominados como tal porque “se estendem” para acomodar as necessidades de financiamento do mutuário.
- O status combinado de um empréstimo sênior estendido torna-o mais arriscado do que os empréstimos sênior convencionais, exigindo um pagamento de juros mais alto ao credor.
- Esse tipo de empréstimo proporciona comodidade e agilidade para o tomador do empréstimo, além de economia em taxas legais.
- Para o credor, eles obtêm flexibilidade, bem como um risco maior, porque agora estão expostos à maior alavancagem geral do tomador.
Como funciona um empréstimo prolongado para idosos
Os empréstimos sênior estendidos “estendem-se” para acomodar as necessidades de financiamento do tomador, mas apresentam um risco maior para o credor do que um empréstimo sênior convencional. Com esse risco mais alto, vem um pagamento combinado de juros mais alto ao credor.
Esses tipos de empréstimos reduziram a participação de mercado do método tradicional de financiamento de uma aquisição alavancada, garantindo um compromisso de um empréstimo sênior para uma parte da necessidade total de financiamento e, em seguida, obtendo dívida júnior na forma de financiamento mezanino ou segunda dívida de garantia para o equilíbrio.
Os empréstimos estendidos sênior podem ser convenientes para o mutuário, mas envolvem um risco maior por parte do credor.
Vantagens e desvantagens de um Senior Stretch Loan
Para o mutuário, o empréstimo alongado sênior oferece rapidez e conveniência. O mutuário não precisa negociar separadamente com duas partes diferentes, o provedor de empréstimo sênior e o provedor de empréstimo júnior.
Em vez disso, o mutuário lida com um único credor e, portanto, agiliza o processo de documentação, economizando tempo e taxas legais, ao mesmo tempo que aumenta a flexibilidade do patrocinador de capital privado da LBO para fechar a transação. Além disso, se houver necessidade de renúncias ou autorizações de contratos de crédito no futuro, o mutuário só precisa recorrer ao credor individual.
Os empréstimos estendidos seniores têm permitido que empresas menores aproveitem o financiamento que antes era reservado para empresas maiores. Esses empréstimos ajudam as pequenas e médias empresas a encontrar a combinação necessária de financiamento e reunir os credores especializados necessários.
No entanto, o empréstimo alongado sênior apresenta risco adicional para o credor porque está exposto à maior alavancagem geral do tomador. Se um banco fornece apenas um empréstimo sênior, ele pode estar exposto a 4x a relação dívida / EBITDA, por exemplo, mas com um empréstimo sênior estendido, a alavancagem pode ser 6x ou 6,5x. Além disso, e relacionado ao risco que vem com maior alavancagem, o único credor ficaria sozinho, sem um consórcio para compartilhar o risco.