Cronograma 14D-9
O que é o cronograma 14D-9?
O Schedule 14D-9 é um arquivamento junto à Securities and Exchange Commission (SEC) quando uma parte interessada, como um emissor, um beneficiário de valores mobiliários ou um representante de ambos, faz uma solicitação ou declaração de recomendação aos acionistas de outra empresa com relação a uma oferta pública. A empresa objeto da incorporação deve apresentar sua resposta à oferta pública de acordo com o Anexo 14D-9.
Principais vantagens
- O Schedule 14D-9 é um arquivamento junto à Securities and Exchange Commission (SEC) feito por uma empresa-alvo em resposta a uma oferta pública feita por uma parte interessada.
- Um Schedule 14D-9 é exigido em qualquer instância quando os acionistas têm que vender uma parte significativa de suas ações em troca de dinheiro ou outros títulos.
- Casos comuns em que um Schedule 14D-9 seria utilizado são em qualquer fusão ou aquisição, como uma aquisição alavancada ou aquisição de gestão.
- As informações comuns incluídas no Schedule 14D-9 podem ser a recomendação do conselho de administração, a justiça do valor oferecido e a governança corporativa.
Compreendendo o Cronograma 14D-9
Uma empresa pode querer comprar outra empresa por uma série de razões, que incluem sinergias resultantes da fusão, a nova empresa ser um player mais competitivo no mercado, ou talvez a possibilidade de a empresa adquirente administrar melhor a empresa-alvo.
Quando uma empresa adquirente vê esses benefícios, ela faz uma oferta pública para todas ou uma grande parte das ações de uma empresa-alvo. Uma oferta pública é uma oferta pública para comprar algumas ou todas as ações de uma empresa dos acionistas existentes. A SEC estipula que uma oferta pública seja a compra de uma parte significativa das ações de uma empresa oferecida a um preço fixo. O preço fixo oferecido deve ser normalmente acima do preço de mercado atual.
A resposta da empresa-alvo é então transmitida à empresa adquirente através do Schedule 14D-9, funcionando também como um aviso da administração aos acionistas. Ele conterá informações pertinentes à oferta pública, como a resposta, a justeza da avaliação, a estrutura societária proposta e quaisquer outras informações pertinentes.
O Schedule 14D-9 é utilizado em todos os tipos de fusões e aquisições, incluindo uma aquisição alavancada e uma aquisição administrativa. Qualquer transação que exija que os acionistas vendam suas ações em troca de dinheiro ou outros títulos exigirá uma Seção 14D-9.
Exemplo do mundo real
Em 6 de dezembro de 2011, Pharmasset Inc., uma empresa de biotecnologia, entrou com um Schedule 14D-9 em resposta a uma oferta feita pela Royal Merger Sub Inc., uma subsidiária integral da Gilead Sciences Inc., para comprar todos os as ações emitidas e em circulação a um preço de $ 137 por ação.
O processo continha detalhes importantes sobre contatos, transações, acordos e negociações anteriores entre as partes. Ele também continha o cronograma de solicitação, a recomendação do conselho de administração, as razões para a recomendação, a opinião justa do consultor financeiro da Pharmasset, a lista da Gilead de designados pelo conselho, governança corporativa, incluindo informações de remuneração executiva, uma lista dos principais acionistas outras informações relevantes para que os acionistas tomem uma decisão sobre a oferta ou não de suas ações.
As duas empresas concordaram em uma fusão, que foi finalizada em 2012.