Mecanismo de subscrição rotativo (RUF)

O que é um mecanismo de subscrição rotativo (RUF)?

Um mecanismo de subscrição rotativo (RUF) é uma forma de crédito rotativo em que um grupo de subscritores concorda em conceder empréstimos se um mutuário não puder vender no mercado de euro-moedas. O mercado de euromoedas é um mercado onde as moedas de empréstimo são mantidas como depósitos em bancos fora dos países que emitem essa moeda como curso legal.

Os empréstimos são geralmente entregues por meio da compra de notas de euro de curto prazo – notas promissórias que geralmente são emitidas com desconto e vencem normalmente entre um mês e seis meses.

Principais vantagens

Um mecanismo de subscrição rotativo (RUF) envolve um grupo de subscritores que concede empréstimos a mutuários que não conseguem vender no mercado de euromoedas.
O banco subscritor promete comprar notas de euro não vendidas a um preço pré-determinado acordado por ambas as partes no momento do contrato.
Os empréstimos facilitados por uma facilidade de subscrição rotativa (RUF), concedida através da compra de notas de euro de curto prazo, têm um prazo de seis meses ou menos.
Normalmente, um único banco administrará o aspecto do crédito rotativo desse contrato, desempenhando o papel de arranjador.

Como funciona um mecanismo de subscrição rotativo (RUF)

Um mecanismo de subscrição rotativo (RUF) é uma entidade de concessão de crédito que se compromete a comprar notas de euro não vendidas de um mutuário a um preço pré-determinado acordado por ambas as partes no momento do contrato. Essa linha de crédito oferece um nível extra de segurança para aqueles que desejam comprar e emprestar no mercado de euromoedas, que opera em muitos centros financeiros globais em todo o mundo – não apenas na Europa.

A facilitação do empréstimo RUF ocorre por meio de um acordo entre o mutuário e um banco de subscrição. O banco de subscrição apresenta ao mutuário uma contingência de reserva se ele não puder vender suas notas de euro. Nesse caso, o mutuário deveria apenas juros sobre o montante emprestado.

Os empréstimos facilitados por um mecanismo de subscrição rotativo (RUF), concedido através da compra de notas de euro de curto prazo, têm um vencimento (ou data de reembolso) de seis meses ou menos.

Normalmente, um único banco administrará o aspecto do crédito rotativo desse contrato, desempenhando o papel de arranjador. Como arranjadores, eles desempenham um papel de marketing na venda de notas de euro, ao mesmo tempo que assumem uma pequena parte do financiamento normalmente menos de 10%.

Benefícios de um mecanismo de subscrição rotativo (RUF)

Muitos dos mesmos aspectos do mercado de euromoedas que o tornam tão estimulante e atraente para tomadores de empréstimos e investidores também podem apresentar um nível de risco maior.

O principal benefício de um mecanismo de subscrição rotativo é a capacidade de contornar os requisitos regulatórios, as leis tributárias e os tetos das taxas de juros frequentemente envolvidos no setor bancário doméstico. Como o mercado de euromoedas é competitivo e menos regulamentado do que os Estados Unidos, ele pode, simultaneamente, oferecer taxas de juros mais baixas para os tomadores de empréstimos e taxas de juros mais altas para os credores.

No lado negativo, menos regulamentação também traz riscos maiores, especialmente durante uma corrida aos bancos. Essa incerteza é exatamente o que torna as facilidades de subscrição rotativas (RUFs) tão atraentes. Em troca de uma taxa, as entidades de concessão de crédito podem oferecer uma valiosa rede de segurança, fornecendo aos mutuários apoio que os ajudaria a evitar, ou pelo menos minimizar, algumas perdas no mercado de euromoedas, muitas vezes imprevisível.