Retorno sobre o patrimônio líquido médio (ROAE)
O que é retorno sobre o patrimônio líquido médio (ROAE)
O retorno sobre o patrimônio líquido médio (ROAE) é um índice financeiro que mede o desempenho de uma empresa com base em seu patrimônio líquido médio em circulação. Normalmente, o ROAE se refere ao desempenho de uma empresa ao longo de um ano fiscal, portanto, o numerador do ROAE é o lucro líquido e o denominador é calculado como a soma do valor patrimonial no início e no final do ano, dividido por 2.
Compreendendo o retorno sobre o patrimônio líquido médio (ROAE)
O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), um determinante do desempenho, é calculado pela divisão do lucro líquido pelo valor do patrimônio líquido final no balanço patrimonial. Esse valor patrimonial pode incluir vendas de ações de última hora, recompras de ações e pagamentos de dividendos. Isso significa que o ROE pode não refletir com precisão o retorno real de uma empresa ao longo de um período de tempo. O retorno sobre o patrimônio líquido médio (ROAE) pode fornecer uma descrição mais precisa da lucratividade corporativa de uma empresa, especialmente se o valor do patrimônio líquido mudou consideravelmente durante um ano fiscal. O ROAE é uma versão ajustada da medida de retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) da lucratividade da empresa, em que o denominador, o patrimônio líquido, é alterado para o patrimônio líquido médio. Basicamente, em vez de dividir o lucro líquido pelo patrimônio líquido, o analista divide o lucro líquido pela soma do valor patrimonial no início e no final do exercício, dividido por 2.
O lucro líquido encontra-se na demonstração de resultados do relatório anual. O patrimônio líquido se encontra na parte inferior do balanço patrimonial, no relatório anual. A demonstração de resultados captura as transações de todo o ano, enquanto o balanço patrimonial é um instantâneo no tempo. Como resultado, os analistas dividem o lucro líquido por uma média do início e do final do período para os itens de linha do balanço. Se uma empresa raramente experimenta mudanças significativas em seu patrimônio líquido, provavelmente não é necessário usar um valor patrimonial médio no denominador do cálculo.
Nas situações em que o patrimônio líquido não se altera ou se altera muito pouco durante o exercício, os números do ROE e do ROAE devem ser idênticos, ou pelo menos semelhantes.
Interpretação ROAE
Um alto ROAE significa que a empresa está gerando mais receita para cada dólar de patrimônio líquido. Também informa ao analista quais alavancas a empresa está usando para obter retornos mais elevados, seja lucratividade, giro de ativos ou alavancagem. O produto dessas três medições é igual ao ROAE. A margem de lucro fornece informações sobre a eficiência operacional e é calculada dividindo-se o lucro líquido pelas vendas. O giro médio do ativo é uma medida da eficiência do ativo e é calculado dividindo as vendas pelo ativo total médio. A alavancagem financeira, medida como os ativos médios divididos pelo patrimônio líquido médio, é uma medida do nível de endividamento da empresa.
O índice ROAE é impulsionado pela lucratividade, eficiência operacional e dívida. A alavancagem aumenta o ROAE sem aumentar o lucro líquido. Como resultado, é importante que os analistas confirmem as medidas de alto ROAE com outras taxas de retorno para garantir que um ROAE crescente seja devido ao crescimento das vendas e da produtividade aprimorada, em vez do aumento da dívida.