Avaliação rica

O que é uma avaliação rica?

A avaliação rica se refere a um título com preço acima dos níveis esperados. O termo é aplicável à avaliação de qualquer ativo, mas é mais comumente usado com referência a avaliações de ações. Um ativo que está sendo negociado com uma avaliação rica pode ter uma compensação de risco / recompensa que não é particularmente atraente para investidores de valor.

Compreendendo a avaliação rica

Avaliação rica é um termo que pode ser usado em vários contextos em finanças. Cada contexto se refere a uma situação em que um ativo, geralmente uma ação, tem um preço de mercado atual que é alto em comparação com um determinado benchmark – seja uma média histórica, pares ou modelagem de avaliação com base em múltiplos de ganhos ou fluxos de caixa livre (FCF). 

As ações que estão sendo negociadas com múltiplos muito altos em relação aos seus ganhos ou valor contábil ( relação preço / lucro ou preço / valor contábil ), em comparação com seus pares, são consideradas negociadas com valiosas avaliações. Da mesma forma, um fundo de investimento imobiliário (REIT) seria considerado ricamente valorizado se estivesse negociando com um alto múltiplo de seus fundos de operações (FFO) – calculado adicionando depreciação e amortização aos ganhos e, em seguida, subtraindo quaisquer ganhos sobre as vendas.

Uma empresa torna-se altamente avaliada quando os investidores estão confiantes e compram muitas de suas ações. O sentimento de alta empurra o preço das ações da empresa a um nível que pode não ser justificado pelos números atuais, como receita, fluxo de caixa e lucro, relatados nas demonstrações financeiras.

As valiosas avaliações são geralmente desencadeadas por projeções otimistas de crescimento dos analistas, orientação otimista da empresa e comentários positivos da mídia. Quando uma empresa obtém uma avaliação rica, isso geralmente sugere que os investidores estão apostando que ela alcançará todos os seus objetivos elevados no futuro. Isso invariavelmente significa que o menor indício de um deslize pode ter consequências desastrosas para o preço das ações. Como resultado, alguns investidores veem as valiosas avaliações como uma boa oportunidade de vender.

Exemplos de valiosas avaliações

Os ativos tendem a atingir valiosas avaliações durante as bolhas. Durante a  bolha  de tecnologia do início dos anos 2000, as ações atingiram preços que não eram sustentados por modelos de avaliação típicos e os preços eram incrivelmente altos em comparação com as normas históricas.

Da mesma forma, durante a  bolha imobiliária  que antecedeu a grande recessão, os preços das casas registraram valorizações incrivelmente ricas em comparação com as médias históricas.

Considerações Especiais

Determinar se uma ação é altamente avaliada ou não costuma ser um julgamento subjetivo. Os muitos investidores que compraram ações da empresa acreditarão que compraram a um preço justo, enquanto os espectadores debaterão se pagaram acima das probabilidades.

As avaliações de empresas em crescimento, tecnologia e startups, em particular, são frequentemente debatidas de forma acirrada porque os preços de suas ações nem sempre consideram o desempenho passado e, em vez disso, tendem a refletir o que os investidores acreditam que podem alcançar na próxima década ou mais. Isso explica por que muitos deles negociam em uma alta relação preço / lucro (relação P / L) – a métrica de avaliação amplamente usada que mostra o múltiplo que o mercado está disposto a pagar hoje por uma ação com base em seu passado, atual e ganhos do próximo ano.

Dadas as grandes variações que existem entre as empresas, é importante observar vários subvalorizadas.