Consultor de investimento registrado (RIA)

O que é um Registered Investment Advisor (RIA)?

Um Registered Investment Advisor (RIA) é uma pessoa ou empresa que aconselha indivíduos de alto patrimônio líquido sobre investimentos e gerencia suas carteiras. As RIAs têm um dever fiduciário para com seus clientes, o que significa que têm uma obrigação fundamental de fornecer consultoria de investimento que sempre atue no melhor interesse de seus clientes.

Como a primeira palavra de seu título indica, os RIAs devem se registrar na Securities and Exchange Commission (SEC) ou em administradores de títulos estaduais.

Compreendendo RIAs

Regulados diretamente pela  Securities and Exchange Commission  (SEC), os RIAs são considerados como atuando na   qualidade de fiduciários e, portanto, mantidos em um padrão de conduta mais elevado do que os representantes registrados. Este padrão fiduciário determina que uma RIA deve sempre colocar incondicionalmente os melhores interesses do cliente acima dos seus próprios, independentemente de todas as outras circunstâncias.

As RIAs também devem divulgar quaisquer possíveis conflitos de interesse a seus clientes e agir de maneira ética em todas as suas transações comerciais. Alguns RIAs cobram dos clientes uma porcentagem de seus  ativos sob gestão,  enquanto outros cobram uma taxa por hora ou uma taxa fixa para fornecer consultoria. Os consultores que escolherem o último modelo para suas práticas devem obter uma   licença da Série 65.

Pagos de forma semelhante aos gestores de fundos mútuos, os RIAs geralmente obtêm sua receita por meio de uma  taxa de administração  composta por uma porcentagem dos ativos mantidos por um cliente. As taxas variam, mas a média fica em torno de 1%. Geralmente, quanto mais ativos um cliente possui, menor a taxa que ele pode negociar – às vezes, apenas 0,35%. Isso serve para alinhar os melhores interesses do cliente com os da RIA, já que o consultor não pode ganhar mais dinheiro na conta a menos que o cliente aumente sua  base de ativos (AUM).

Quem precisa se registrar como um RIA?

A Lei de Consultores de Investimento de 1940 definiu uma RIA como uma “pessoa ou empresa que, para compensação, está envolvida no ato de aconselhar, fazer recomendações, emitir relatórios ou fornecer análises sobre títulos, diretamente ou por meio de publicações.”

Os conselheiros reguladores precisam se registrar depende principalmente do valor dos ativos que gerenciam, junto com se eles aconselham clientes corporativos ou apenas indivíduos. Em geral, os consultores que têm pelo menos $ 25 milhões em ativos sob gestão ou fornecem consultoria a empresas de investimento devem se registrar na SEC. Os consultores que administram valores menores normalmente se registram nas autoridades de valores mobiliários estaduais.

O registro como RIA não significa nenhuma forma de recomendação ou endosso pela SEC ou pelos reguladores estaduais de valores mobiliários. Significa apenas que o consultor de investimentos atendeu a todos os requisitos para registro. Para consultores registrados na SEC, as informações exigidas incluem o estilo de investimento do consultor, ativos sob gestão (AUM), taxas, quaisquer ações disciplinares e, para uma empresa, os principais executivos. Outros requisitos incluem a RIA informando a SEC sobre quaisquer potenciais conflitos de interesse que surgiram para eles em seu trabalho, ou que possam surgir no futuro. Arquivado usando o Form ADV, o envio deve ser atualizado anualmente para incluir informações como quaisquer novas decisões disciplinares contra a RIA. O formulário deve ser disponibilizado como registro público.

Alguns Certified Financial Planner (CFP®). Isso, diz ele, poderia “ajudar a elevar o nível de serviço que [os RIAs fornecem] ao público”.

As obrigações contínuas da RIA

Além de simplesmente se registrar para receber sua certificação, os RIAs devem seguir certas práticas e procedimentos ao aconselhar seus clientes. Isso inclui a divulgação de quaisquer riscos ou possíveis conflitos de interesse das transações específicas que eles recomendam e a garantia de que o cliente os compreende.

Se, a qualquer momento, um consultor for confrontado por um cliente sobre a idoneidade de um investimento, cabe ao consultor demonstrar que todas as medidas foram tomadas para divulgar o risco, bem como para apurar a idoneidade.

Do ponto de vista da SEC, a documentação é tudo. Se a SEC algum dia se envolver na investigação de uma reclamação do investidor, ela exigirá a documentação completa sobre a estratégia de investimento usada, junto com os registros do cliente que demonstrem conhecimento do perfil de investimento do cliente e tolerância ao risco.

Concorrentes RIA

RIAs tendem a competir com os seguintes grupos para a prestação de serviços de investimento:

• Fundos mútuos
• Fundos de hedge
• Firmas de wire house (por exemplo, bancos de investimento) – por meio de  programas wrap  para corretores individuais
• Corretores on-line ou de desconto que atendem investidores que fazem você mesmo
• Roboconselheiros